>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周策略(2022年第48周)：加息預(yù)期放緩疊加防疫政策優(yōu)化，關(guān)注金屬價(jià)格普漲-221205
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
大小： |
1564KB |
| 格式： |
pdf 共39頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
劉洋 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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宏觀：國(guó)家發(fā)改委開會(huì)表明，當(dāng)前是鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)各有關(guān)地方要緊緊抓住今年最后一個(gè)月的時(shí)間，繼續(xù)落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)政策，促進(jìn)房地產(chǎn)健康平穩(wěn)發(fā)展，做好穩(wěn)就業(yè)相關(guān)工作；防疫政策出現(xiàn)適度調(diào)整，多地區(qū)優(yōu)化調(diào)整通行政策，北京、深圳等地均對(duì)防空政策做出調(diào)整，近一步降低因?yàn)榉揽卣呓o市民帶來(lái)的不便。
鋼：長(zhǎng)流程、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比上升。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比微幅下跌0.26%，消耗量環(huán)比明顯下跌3.94%。鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存總和環(huán)比小幅下跌0.59%?？紤]一個(gè)月庫(kù)存周期，長(zhǎng)流程成本月變動(dòng)明顯下跌，短流程成本月變動(dòng)明顯下跌，普鋼綜合價(jià)格指數(shù)月變動(dòng)明顯上漲，長(zhǎng)流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯上漲、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比大幅上漲。
新能源金屬：LME鎳環(huán)比明顯上漲6.04%。本周，國(guó)產(chǎn)99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為56.65萬(wàn)元/噸，環(huán)比微幅下跌0.09%；國(guó)產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為55.95萬(wàn)元/噸，環(huán)比微幅下跌0.09%，從基本面來(lái)看需求短期維穩(wěn)，對(duì)碳酸鋰價(jià)格上漲動(dòng)力支撐不足。本周MB標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷環(huán)比持平，四氧化三鈷環(huán)比小幅下跌1.33%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格為27145美元/噸，環(huán)比明顯上漲6.04%。
工業(yè)金屬：銅、鋁價(jià)環(huán)比明顯上漲。本周美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾證實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在12月會(huì)議上放緩加息步伐國(guó)內(nèi)方面，加上廣州采取防疫優(yōu)化舉措，市場(chǎng)再度開始交易疫情放開預(yù)期，宏觀情緒明顯轉(zhuǎn)好，提振風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上行。本周LME銅現(xiàn)價(jià)環(huán)比明顯上漲1.82%，LME鋁現(xiàn)價(jià)環(huán)比明顯上漲4.37%；盈利方面，本周新疆、云南、山東、內(nèi)蒙電解鋁盈利環(huán)比明顯上漲。
金：美國(guó)CPI、PPI同比低于預(yù)期，金價(jià)同比上漲。本周COMEX金價(jià)環(huán)比明顯上漲3.21%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比明顯下跌5.26%；本周美國(guó)10年期國(guó)債收益率為3.51%，環(huán)比小幅下跌0.59PCT。2022年10月美國(guó)核心CPI當(dāng)月同比較上月環(huán)比微幅下跌。
投資建議與投資標(biāo)的
鋼：普鋼方面，建議關(guān)注受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策推升建材需求的公司，如方大特鋼(600507，未評(píng)級(jí))、三鋼閩光(002110，未評(píng)級(jí))；特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注武進(jìn)不銹(603878，未評(píng)級(jí))，以及不銹鋼上游原料鉬行業(yè)的金鉬股份(601958，未評(píng)級(jí))。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評(píng)級(jí))、鹽湖股份(000792，未評(píng)級(jí))等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬在貝塔端或繼續(xù)承壓，建議關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如半導(dǎo)體靶材的有研新材(600206，未評(píng)級(jí))、軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)。
貴金屬：建議關(guān)注鉑族金屬龍頭貴研鉑業(yè)(600459，買入)、湖南黃金(002155，未評(píng)級(jí))、赤峰黃金(600988，未評(píng)級(jí))等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價(jià)格波動(dòng)
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