>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：生豬腌臘如期而至，關(guān)注轉(zhuǎn)基因落地-221205
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
大?。?/td>
| 774KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
婁倩 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
生豬養(yǎng)殖：
價格端：生豬價格持續(xù)下跌。據(jù)博亞和訊監(jiān)測，本周生豬均價22.14元/kg，周環(huán)比下跌3.45%，兩周環(huán)比下跌4.71%；仔豬價格47.85元/kg，周環(huán)比下跌6.92%，兩周環(huán)比下跌4.56%.根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周豬肉批發(fā)價格32.30元/kg，周環(huán)比下降3.37%，兩周環(huán)比下降1.88%。
供給端：出欄節(jié)奏加快，生豬屠宰率繼續(xù)走高。本周生豬屠宰開工率為29.85%，較前一周上升4.76%，較兩周前上升6.54%。
未來判斷：供需同向偏強，豬價或震蕩偏強。從需求端來看，近日氣溫快速下降帶動南方腌臘需求逐步上升，疊加年底消費旺季，豬肉需求有望持續(xù)上升。從供給端來看，近期屠宰開工率上升迅速，表明進入11月下旬后，生豬養(yǎng)殖端出欄增加；這其中既有集團企業(yè)加快出欄節(jié)奏，也有前期二次育肥部分出欄的原因。而在11月豬價快跌后，我們判斷集團企業(yè)或略微放緩12月生豬出欄節(jié)奏，疊加消費旺季來臨，豬價或震蕩偏強。綜合上述分析，我們判斷豬價或由于疫情反復(fù)、寒潮等原因小幅震蕩，但整體或震蕩偏強，景氣度延續(xù)到明年Q1。
白羽雞：持續(xù)關(guān)注引種受限和行業(yè)換羽情況
前期肉雞養(yǎng)殖深度虧損導(dǎo)致目前產(chǎn)能去化，目前毛雞供應(yīng)量處于低位，受益于豬價景氣回升，當(dāng)前雞價維持高景氣。展望未來，由于下半年以來引種整體低位，疊加海外禽流感嚴(yán)重引發(fā)的引種持續(xù)受限預(yù)期，因此帶動父母代雞苗價格快速上升，進而帶動資本市場反應(yīng)。我們認(rèn)為當(dāng)前應(yīng)密切關(guān)注后續(xù)白羽雞祖代引種與更新量情況，考慮在當(dāng)前祖代雞苗換羽受限情況下，對應(yīng)后續(xù)的雞價彈性。
種植板塊：
玉米小麥價格仍有支撐，大豆價格偏弱運行。運輸緩解后玉米集中上市，玉米價格短期內(nèi)有下跌風(fēng)險，但種植成本高企下農(nóng)民惜售情緒難以改變，同時元旦前后玉米需求端增加，長期來看玉米價格得到支撐。小麥價格走勢平穩(wěn)，價格的漲跌主要受企業(yè)到貨影響，看漲惜售情緒依舊是主流，春節(jié)臨近下麥價預(yù)計偏強但上漲空間不大。新季大豆上市導(dǎo)致市場供應(yīng)寬松，國產(chǎn)大豆價格偏弱運行。
投資建議：
養(yǎng)殖板塊：建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢的養(yǎng)豬龍頭【牧原股份】、【溫氏股份】，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈一體化的白羽雞龍頭【圣農(nóng)發(fā)展】。
種植板塊：隆平高科（參股公司杭州瑞豐已獲多個玉米轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；大北農(nóng)（同時擁有玉米和大豆轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；荃銀高科（轉(zhuǎn)基因抗蟲玉米項目與先正達進行合作）。
風(fēng)險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險；新冠疫情蔓延風(fēng)險；自然災(zāi)害風(fēng)險
|
|
