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報告要點
　　 2022年政策助力，延續(xù)增長；2023年商用車市場、混動乘用車市場、海外市場、MPV和皮卡市場等多個市場具有潛力。2022年1-10月，國內汽車銷量2197.5萬輛，同比+6.9%，預計22年銷量2770萬輛，同比+5.5%。細分市場①6月購置稅減半政策加持下乘用車銷量增勢明顯，預計2022年乘/商用車銷量分別為2433.0/336.5萬輛；②1-10月新能源汽車銷量527.3萬輛，同比+108.7%，預計2022年達到680萬輛；③出口保持高景氣度，預計2022年汽車出口超過310萬輛，同比+54.8%。
　　主機廠：高端市場華為強勢進入，特斯拉自動駕駛放緩，蔚小理增長乏力，BBA動作緩慢。消費者品牌至上，華為攜手機市場成功的案例，小米、蘋果等進入汽車市場，科技感是特斯拉的殺手锏，國內外品牌差距在縮小，共同競爭250萬的高端市場。中低端市場比亞迪混動DM產(chǎn)品供不應求，長城、吉利等跟進。比亞迪混動訂單已經(jīng)排到3-6月，預計銷量比去年翻倍，產(chǎn)能更擴張到200萬輛/年?；靹榆嚨膬r格結合補貼，已經(jīng)和同級別燃油車相似，加速性和節(jié)油比燃油車好很多，隨著規(guī)模和技術降本，混動將來和燃油車價格相似，利用電池產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，國內混動率先彎道超車。
　　零部件：自主品牌打造自己的供應鏈體系，同時疊加零部件國產(chǎn)替代概念下，看好零部件機會大于整車。德、日、韓、法等汽車強國是本土品牌占前3，國內當前大眾、豐田等品牌銷量靠前，我們認為電動化、智能化將加速推動自主品牌銷量創(chuàng)新高，自主品牌崛起必然是中國車市的終局。當下核心零部件的國產(chǎn)化機會出現(xiàn)，打造圍繞自主品牌自己的供應鏈體系，應對原材料價格上漲與疫情反復，保障產(chǎn)銷順暢，零部件機會較大。
　　投資建議：1）整車看好加速布局混動、出口、純電動等細分市場企業(yè)，建議關注：比亞迪、長城汽車、廣汽集團、賽力斯；2）特斯拉引領一體化壓鑄市場，建議關注：文燦股份、旭升股份、常青股份；3）零部件國產(chǎn)替代，建議關注：拓普集團、祥鑫科技、光洋股份；4）混動汽車異軍突起，建議關注：福達股份、貝斯特、隆盛科技；5）汽車電動化對熱管理需求增大，建議關注：騰龍股份、銀輪股份；6）汽車補能領域，充電樁與換電提升補能效率,建議關注：永貴電器、通合科技、瀚川智能、協(xié)鑫能科；7）動力電池產(chǎn)業(yè)面臨估值壓力，延伸鈉電、儲能的新機會，建議關注：維科技術。
　　風險提示：疫情影響；新能源汽車銷量不及預期；原材料價格上漲；新車型市場表現(xiàn)不及預期；標的公司業(yè)績不及預期。