>> 中信證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專題-醫(yī)療篇10：多地優(yōu)化防控措施，把握板塊預(yù)期改善機(jī)遇-221205
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 382KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
楊澤原,丁奇,潘儒琛 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
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近期，多地持續(xù)落實(shí)疫情防控“二十條”，進(jìn)一步優(yōu)化完善疫情防控措施，提高工作的精準(zhǔn)性、科學(xué)性。我們預(yù)計(jì)，居民將結(jié)合自身需求進(jìn)行適當(dāng)備藥，醫(yī)藥電商平臺(tái)在購(gòu)藥便利性、品類豐富性、價(jià)格等方面具備優(yōu)勢(shì)，有望從中受益。同時(shí)，在線問(wèn)診可以發(fā)揮免接觸優(yōu)勢(shì)，保障患者復(fù)診需求，發(fā)展有望提速。結(jié)合近期國(guó)家部委出臺(tái)的有關(guān)監(jiān)管政策，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)-醫(yī)療健康板塊迎來(lái)更廣闊發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)在監(jiān)管指導(dǎo)之下，行業(yè)發(fā)展將更加穩(wěn)健、扎實(shí)。建議關(guān)注京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生。
▍各地持續(xù)落實(shí)疫情防控“二十條”，提高工作精準(zhǔn)性、科學(xué)性。2022年11月10日，中共中央政治局常委會(huì)召開(kāi)會(huì)議，研究部署進(jìn)一步優(yōu)化防控工作的二十條措施。11月30日、12月1日，國(guó)務(wù)院副總理孫春蘭在國(guó)家衛(wèi)健委召開(kāi)座談會(huì)，聽(tīng)取有關(guān)方面專家、防控工作一線代表對(duì)優(yōu)化完善防控措施的意見(jiàn)建議，并指出“隨著奧密克戎病毒致病性的減弱、疫苗接種的普及、防控經(jīng)驗(yàn)的積累，我國(guó)疫情防控面臨新形勢(shì)新任務(wù)”。近期，各地政府持續(xù)落實(shí)國(guó)家要求，提高疫情防控工作的精準(zhǔn)性、科學(xué)性。北京市宣布“自12月5日起，公交、地鐵不得拒絕無(wú)48小時(shí)核酸陰性證明的乘客乘車”，上海市宣布“乘坐軌道交通、地面公交、輪渡等市內(nèi)公共交通工具，不再查驗(yàn)核酸檢測(cè)陰性證明”，此外，多地取消“四類藥品”購(gòu)買人員信息登記工作。
▍居民在線購(gòu)藥、問(wèn)診需求有望提升，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)-醫(yī)療健康板塊迎來(lái)更廣闊機(jī)遇。伴隨疫情防控相關(guān)措施優(yōu)化調(diào)整，我們預(yù)計(jì)，居民將結(jié)合自身需求購(gòu)買相關(guān)藥品。根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《中國(guó)居民購(gòu)藥調(diào)研白皮書(shū)》，醫(yī)藥電商平臺(tái)在購(gòu)藥便利性、品類豐富性、價(jià)格等方面更具備優(yōu)勢(shì)，考慮到備藥需求在時(shí)效性方面不突出，B2C醫(yī)藥電商平臺(tái)有望從中受益。此外，我們認(rèn)為，在線問(wèn)診市場(chǎng)或迎來(lái)發(fā)展提速期，在線問(wèn)診可以發(fā)揮突破時(shí)空限制免接觸優(yōu)勢(shì)，保障患者復(fù)診需求，降低疫情傳播風(fēng)險(xiǎn)。綜上，我們看好產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)-醫(yī)療健康板塊將迎來(lái)的更廣闊發(fā)展機(jī)遇，頭部平臺(tái)在上游供應(yīng)鏈綁定、用戶運(yùn)營(yíng)、品牌心智、倉(cāng)配履約等方面更加突出，有望率先受益。近期，京東健康上線“全國(guó)醫(yī)生在線，24小時(shí)隨時(shí)問(wèn)”專題行動(dòng)，為居民大眾提供醫(yī)療咨詢服務(wù)，助力線上抗疫；阿里健康大藥房發(fā)布日常防疫儲(chǔ)備清單，為居民科學(xué)購(gòu)藥提供指導(dǎo)。
▍國(guó)家政策持續(xù)出臺(tái)落地，行業(yè)發(fā)展未來(lái)有望更加穩(wěn)健、規(guī)范。《“十四五”全民健康信息化規(guī)劃》指出，要進(jìn)一步拓展“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”服務(wù)模式，優(yōu)化資源配置，提高服務(wù)效率，降低服務(wù)成本，滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的衛(wèi)生健康需求。我們認(rèn)為，國(guó)家衛(wèi)健委等部門(mén)從行業(yè)規(guī)劃層面肯定了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)-醫(yī)療健康板塊的發(fā)展意義與價(jià)值，體現(xiàn)國(guó)家政策對(duì)行業(yè)發(fā)展的總體支持。2022年12月1日，《藥品網(wǎng)絡(luò)銷售監(jiān)督管理辦法》開(kāi)始施行，以提升藥品監(jiān)管能力、維護(hù)藥品網(wǎng)絡(luò)銷售秩序、保障公眾用藥安全為目標(biāo)，特別是針對(duì)處方藥網(wǎng)售提出要求，并明確平臺(tái)等各方責(zé)任。國(guó)家藥監(jiān)局此前還發(fā)布《藥品網(wǎng)絡(luò)銷售禁止清單（第一版）》，從產(chǎn)品類目維度進(jìn)行規(guī)范。我們認(rèn)為，在監(jiān)管政策的持續(xù)指導(dǎo)之下，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)-醫(yī)療健康板塊未來(lái)發(fā)展將更加穩(wěn)健，頭部平臺(tái)持續(xù)進(jìn)行合規(guī)投入，發(fā)展基礎(chǔ)將更加扎實(shí)。
▍風(fēng)險(xiǎn)因素：行業(yè)監(jiān)管政策進(jìn)一步收緊，醫(yī)藥電商平臺(tái)經(jīng)營(yíng)管理效率提升不及預(yù)期，醫(yī)藥電商自營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下行。
▍投資策略：多地優(yōu)化完善疫情防控措施，我們預(yù)計(jì)居民在線購(gòu)藥、問(wèn)診需求有望提升，看好產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)-醫(yī)療健康板塊發(fā)展機(jī)遇。同時(shí)我們認(rèn)為，在國(guó)家監(jiān)管政策的指導(dǎo)下，行業(yè)發(fā)展將更加穩(wěn)健、扎實(shí)。頭部公司近年來(lái)持續(xù)進(jìn)行上游供應(yīng)鏈綁定，與藥企達(dá)成深度合作，投入用戶運(yùn)營(yíng)，在品牌心智方面表現(xiàn)突出，同時(shí)在倉(cāng)配履約方面不斷提升效率，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收快速增長(zhǎng)，未來(lái)也有望迎來(lái)利潤(rùn)改善。建議關(guān)注京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生。
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