>> 勝利證券-勝利早報(bào)-221206
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2022/12/6 |
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勝利證券 |
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勝利即日觀點(diǎn)
隔夜美股三大指數(shù)全線收跌，其中，軟體、新能源汽車等較弱。昨日滬深兩市與港股收漲，其中，互聯(lián)網(wǎng)科技、物業(yè)等強(qiáng)，新能源、新能源汽車股弱。昨晚美國(guó)公佈最新的服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)好於預(yù)期，疊加之前就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，再次使市場(chǎng)憂慮美聯(lián)儲(chǔ)加息。在美聯(lián)儲(chǔ)停止加息週期之前，市場(chǎng)仍會(huì)不斷炒作美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期，但是美國(guó)通脹壓力減少與經(jīng)濟(jì)衰退壓力增加已成為市場(chǎng)共識(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐已經(jīng)成為趨勢(shì)。預(yù)計(jì)美國(guó)政府為了提振國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，將減少對(duì)外無(wú)效的支援與緩和與盟友關(guān)係，包括可能推動(dòng)俄烏衝突結(jié)束與中美關(guān)係緩和，有利於國(guó)際貿(mào)易供應(yīng)鏈順暢，以及推動(dòng)新能源、新能源汽車等新經(jīng)濟(jì)的投資。需要注意的是美聯(lián)儲(chǔ)並未停止加息，美股反彈力度仍受到抑制，可以關(guān)注在加息週期中受到抑制而超跌的成長(zhǎng)性行業(yè)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消息面仍是向好，為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退壓力，國(guó)內(nèi)近期政策出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)向：之前執(zhí)行過(guò)於嚴(yán)格疫情防控政策，現(xiàn)在全國(guó)各地陸續(xù)放鬆疫情防控；之前執(zhí)行地產(chǎn)三條紅線監(jiān)管，現(xiàn)在全力拯救房地產(chǎn)行業(yè)，強(qiáng)調(diào)國(guó)企民企一視同仁；之前側(cè)重刺激碳中和、半導(dǎo)體等製造業(yè)，現(xiàn)在側(cè)重刺激商品與服務(wù)的消費(fèi)行業(yè)等，即刺激供給端轉(zhuǎn)向刺激需求端。這些重大政策轉(zhuǎn)向反映了國(guó)內(nèi)收回緊縮型政策，加大推出擴(kuò)張型政策，國(guó)內(nèi)新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀週期開(kāi)始，有利於經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與市場(chǎng)信心恢復(fù)，有利於中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格重回上升趨勢(shì)，看好港股與A股繼續(xù)震盪上揚(yáng)。投資策略上，市場(chǎng)風(fēng)格正在轉(zhuǎn)向，資金從炒作中上游行業(yè)轉(zhuǎn)向下游產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注可以受益於大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務(wù)消費(fèi)行業(yè)等優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以及國(guó)內(nèi)政策糾偏而受益的物業(yè)管理、互聯(lián)網(wǎng)科技、文化娛樂(lè)等行業(yè)超跌反彈的機(jī)會(huì)。
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