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機(jī)械行業(yè)基本面回顧與展望
　　回顧2022：機(jī)械行業(yè)自2021年以來結(jié)構(gòu)分化顯著
　　一方面，“行業(yè)維度”不同細(xì)分之行業(yè)景氣度分化顯著：
　　1）以工程機(jī)械為代表的傳統(tǒng)周期機(jī)械自21Q2進(jìn)入下行周期，經(jīng)營逐季變差，當(dāng)前仍處于周期下行階段；
　　2）以基礎(chǔ)零部件/工業(yè)自動(dòng)化/激光裝備/注塑機(jī)等為代表的通用裝備自21Q3先后步入行業(yè)景氣拐點(diǎn)，當(dāng)前通用自動(dòng)化仍維持承壓；
　　3）以光伏裝備/新能源汽車裝備/風(fēng)電裝備等為代表的新能源專用裝備處于成長期，雖短期受需求波動(dòng)及行業(yè)供需變化影響，整體呈現(xiàn)較高景氣；
　　另一方面，“時(shí)代背景”維度中長期看產(chǎn)業(yè)升級+自主可控大勢所趨：
　　整體看，產(chǎn)業(yè)升級+自主可控背景下，光伏/鋰電/風(fēng)電/半導(dǎo)體/工業(yè)自動(dòng)化等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā)，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)形成大量的資本開支，帶來對中游機(jī)械公司巨大的需求，產(chǎn)業(yè)鏈上設(shè)備公司均有較好地成長，特別是在增量擴(kuò)張邏輯下中小制造企業(yè)會有更大的盈利彈性。
　　展望2023：高端制造成長大機(jī)遇，給予行業(yè)“超配”評級
　　2023年我們主要看好：
　　1）（自上而下）把握優(yōu)質(zhì)賽道中長期有望穿越周期的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)機(jī)械公司將充分受益行業(yè)成長+份額提升，具備更強(qiáng)阿爾法的公司甚至穿越行業(yè)周期經(jīng)營穩(wěn)中向好。比如檢測公司、核心零部件公司、部分產(chǎn)品型公司（如科學(xué)儀器）等；
　　2）（自上而下）挖掘高景氣的成長性賽道或周期成長景氣向上細(xì)分賽道中的龍頭公司，比如風(fēng)電裝備、通用自動(dòng)化（機(jī)床刀具、工業(yè)機(jī)器人、工控、注塑機(jī)、減速機(jī)）、光伏裝備、鋰電裝備、培育鉆石等；
　　3）（自下而上）尋找低估值、基本面有明顯邊際變化的細(xì)分行業(yè)隱形冠軍。
　　投資建議：產(chǎn)業(yè)升級+自主可控，把握結(jié)構(gòu)性成長機(jī)會
　　行業(yè)重點(diǎn)推薦組合
　　重點(diǎn)組合：華測檢測、廣電計(jì)量、蘇試試驗(yàn)；中兵紅箭；奧普特、柏楚電子、綠的諧波、奕瑞科技、漢鐘精機(jī)、怡合達(dá)、匯川技術(shù)；恒立液壓；晶盛機(jī)電、捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光、奧特維；聯(lián)贏激光、海目星。
　　 “小而美”組合：鼎陽科技、優(yōu)利德；四方達(dá)；信測標(biāo)準(zhǔn)、中國電研、思科瑞、西測測試；江蘇神通、明志科技；華榮股份、凌霄泵業(yè)；容知日新、伊之密、東華測試。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行、匯率大幅波動(dòng)、疫情反復(fù)沖3擊。