>> 國信證券-計算機行業(yè)12月暨2023年投資策略：以信創(chuàng)和安全為基，數(shù)據(jù)要素驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟大發(fā)展-221205
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
大小： |
12070KB |
| 格式： |
pdf 共43頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
熊莉,庫宏垚,朱松 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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數(shù)據(jù)要素帶來變革，成為數(shù)字經(jīng)濟新推動力。2021年數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模實現(xiàn)新突破，達到45.5萬億元；相較于十三五初期增長了一倍多，同比增長16.2%。根據(jù)政策指引，數(shù)據(jù)已成為繼土地、勞動力、資本、技術(shù)后的第五大生產(chǎn)要素。但數(shù)據(jù)要素也具有準公共品（部分排他性和非競爭性）、規(guī)模經(jīng)濟性及范圍經(jīng)濟性等經(jīng)濟特點，產(chǎn)生較強的外部性。因此，需要建立一系列基礎(chǔ)設(shè)施，包括技術(shù)、政策、中介服務(wù)等，促進數(shù)據(jù)要素的流通，即實現(xiàn)數(shù)據(jù)要素的市場化，才能真正發(fā)揮數(shù)據(jù)要素價值。基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，國資云以信創(chuàng)為基石，力保全棧安全，成為國企數(shù)據(jù)要素重要載體。數(shù)據(jù)平臺領(lǐng)域，從數(shù)據(jù)庫、數(shù)據(jù)倉庫、進入到大數(shù)據(jù)平臺階段，數(shù)據(jù)湖成為發(fā)展方向，助力數(shù)據(jù)要素價值挖掘。交易流通領(lǐng)域，生產(chǎn)要素的定位、隱私計算等技術(shù)、數(shù)據(jù)安全的保證，推動大數(shù)據(jù)交易所進入第二發(fā)展階段，已實現(xiàn)多種盈利模式。數(shù)據(jù)要素應(yīng)用領(lǐng)域，以區(qū)塊鏈為代表的相關(guān)應(yīng)用已在政府、金融等行業(yè)落地。
數(shù)據(jù)安全是數(shù)據(jù)要素發(fā)展前提，密碼領(lǐng)域有望加速。相比網(wǎng)絡(luò)安全，數(shù)據(jù)安全建設(shè)仍是一片藍海。數(shù)據(jù)全生命周期的保護是數(shù)據(jù)要素安全流通的基礎(chǔ)，隱私計算等技術(shù)也成為數(shù)據(jù)安全新發(fā)展方向，市場有望快速增長。密碼同樣是數(shù)據(jù)要素市場化不可或缺的環(huán)節(jié)，也同樣有應(yīng)用滲透率低的問題。密評已經(jīng)過試點階段，進入快速推廣期，有望復(fù)制等保1.0時期對產(chǎn)業(yè)的推動。密碼行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈均受益，行業(yè)有望快速增長。
信創(chuàng)體系是數(shù)字經(jīng)濟基石，行業(yè)信創(chuàng)有望帶來新一輪增長。經(jīng)過信創(chuàng)元年的集中爆發(fā)，2021年信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)逐步走向應(yīng)用落地階段；以CPU、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等產(chǎn)品為代表，當前應(yīng)用和生態(tài)已在持續(xù)進步。而在當前復(fù)雜國際環(huán)境，以及我國科技自立的要求下，信創(chuàng)作為基石直接關(guān)系到下游各產(chǎn)業(yè)發(fā)展，行業(yè)信創(chuàng)必然加快推動。八大重點行業(yè)中，金融行業(yè)信創(chuàng)首當其沖，推進速度最快，電信緊隨其后，之后是能源、交通、航空航天，教育、醫(yī)療也在逐步進行政策推進和試點。十四五期間，信創(chuàng)有望迎來新一輪高增長。
投資建議：維持板塊“超配評價”。數(shù)字要素的發(fā)展對整個泛IT產(chǎn)業(yè)均會產(chǎn)生強烈影響，數(shù)據(jù)要素市場化階段對信創(chuàng)、安全等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)均提出了新的要求；未來數(shù)據(jù)要素應(yīng)用進一步泛化，也會對各行業(yè)信息化產(chǎn)生深刻變革。因此建議積極關(guān)注數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈，如基礎(chǔ)設(shè)施國資云、大數(shù)據(jù)平臺、數(shù)據(jù)交易所、典型行業(yè)應(yīng)用等。建議關(guān)注數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域，隱私計算、密碼等均呈現(xiàn)快速增長。建議關(guān)注信創(chuàng)領(lǐng)域，行業(yè)信創(chuàng)將開啟新一輪高增長，操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、辦公軟件等國產(chǎn)替代將開拓更廣闊市場。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)要素等政策推進不及預(yù)期；數(shù)據(jù)泄露等事件風(fēng)險；疫情持續(xù)反復(fù)，宏觀經(jīng)濟下滑；信創(chuàng)、數(shù)據(jù)安全、密評等建設(shè)推進不及預(yù)期等。
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