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風(fēng)光水核，觀點(diǎn)匯總
　　風(fēng)光：我們認(rèn)為悲觀預(yù)期和基本面已經(jīng)反映，22Q3至今來(lái)風(fēng)狀況較好，行業(yè)估值中性，可以關(guān)注風(fēng)光企業(yè)的機(jī)會(huì)。
　　1、上半年來(lái)風(fēng)狀況較差。
　　2、來(lái)風(fēng)狀況22Q3已好轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為22Q4和明年來(lái)風(fēng)狀況有望好轉(zhuǎn)
　　3、我們認(rèn)為0.2元/千瓦時(shí)的海風(fēng)價(jià)格導(dǎo)致降價(jià)預(yù)期嚴(yán)重。
　　4、我們認(rèn)為光伏組件降價(jià)或帶來(lái)光伏公司歷史性機(jī)遇，建議關(guān)注。
　　建議關(guān)注：三峽能源，福能股份，龍?jiān)措娏Γ?yáng)能，節(jié)能風(fēng)電。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：資金利率上行。
　　水電：三季度來(lái)水狀況非常不理想，四季度尚未明顯好轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為明年值得期待。今年三峽入庫(kù)流量：7月同比-35%，8月同比-52%，9月同比-70%，我們預(yù)計(jì)四季度整體仍然不好，水電公司表現(xiàn)相對(duì)較弱，業(yè)績(jī)尚難言見(jiàn)底，但年后水電行業(yè)的復(fù)蘇值得期待。
　　核電：估值已經(jīng)下降，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)保持穩(wěn)定，3季度盈利好轉(zhuǎn)，行業(yè)估值偏低，滾動(dòng)PE在10-12倍，行業(yè)值得看好，價(jià)值投資可期。建議關(guān)注：中廣核礦業(yè)，中國(guó)核電，中國(guó)廣核。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　（1）疫情風(fēng)險(xiǎn)未完全解除，用電量增速的不確定性。
　　（2）新能源和儲(chǔ)能等競(jìng)爭(zhēng)性能源的不確定性。
　?。?nbsp;3）煤炭?jī)r(jià)格的不確定性。