>> 國泰君安-隆平高科(000998)新品種量、質(zhì)持續(xù)提升，種業(yè)龍頭蓄勢待發(fā)-221207
| 上傳日期： |
2022/12/8 |
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| 899KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
沈嘉妍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
業(yè)績略低于預(yù)期，主要受減值、匯兌損失及聯(lián)營虧損等一次性因素影響，但目前公司水稻業(yè)務(wù)整合謀發(fā)展，轉(zhuǎn)基因玉米性狀及品種進(jìn)一步豐富，未來發(fā)展動力十足。
投資要點(diǎn)：
維持“增持”評級；公司是雜交水稻、玉米雙龍頭，品種性狀優(yōu)異，維持公司2022、2023、2024年EPS分別為0.17、0.26、0.40元，維持目標(biāo)價24.8元，維持“增持”評級。
事件：公司公布關(guān)于水稻、玉米新品種通過國家審定的自愿性信息，其中通過水稻品種43個，玉米品種42個。
公司注重研發(fā)投入，新品種量、質(zhì)進(jìn)一步提升；2022年公司通過玉米、水稻品種分別為42、43個（2021年分別通過50、88個），國審共有玉米827個、水稻438個；從數(shù)量上看，較2021年有所下降，但2022年國審總數(shù)有較大下降；從質(zhì)量來看，水稻方面：1）雙抗品種實(shí)現(xiàn)突破；2）新審定品種綜合性狀質(zhì)量明顯提升，豐富公司優(yōu)異品種投放資源；3）新審定一批高檔優(yōu)質(zhì)稻品種，隆晶優(yōu)蒂占、昱香兩優(yōu)馥香占、等品質(zhì)達(dá)到部標(biāo)二級以上；玉米方面：1）產(chǎn)品類型實(shí)現(xiàn)全國主要玉米生態(tài)區(qū)全覆蓋；2）高產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)、特用新品種實(shí)現(xiàn)突破，體現(xiàn)公司水稻、玉米品種性狀的持續(xù)優(yōu)異。
周期成長雙輪驅(qū)動成長，公司有望充分受益；下游高景氣下看好公司傳統(tǒng)種業(yè)業(yè)績持續(xù)向好；從成長角度看，公司水稻業(yè)務(wù)整合謀發(fā)展，玉米品種及性狀產(chǎn)品進(jìn)一步豐富，轉(zhuǎn)基因方面，杭州瑞豐性狀具有先發(fā)優(yōu)勢，聯(lián)創(chuàng)種業(yè)加速布局，目前轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地，有望最早在2022年四季度帶來業(yè)績新增量。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險、新品種推廣不及預(yù)期。
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