>> 海通證券-華發(fā)股份(600325)擬定增募集60億，再獲大股東支持-221208
| 上傳日期： |
2022/12/8 |
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| 849KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
涂力磊,謝鹽 |
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事件。2022年12月6日，公司發(fā)布《關(guān)于本次非公開發(fā)行股票涉及重大關(guān)聯(lián)交易的公告》稱，1）“本次非公開發(fā)行股票數(shù)量合計不超過63500萬股（含63500萬股），擬募集資金總額不超過600000萬元，發(fā)行對象均以現(xiàn)金認(rèn)購。其中，華發(fā)集團(tuán)參與認(rèn)購金額不超過300000萬元，且認(rèn)購數(shù)量不低于本次非公開發(fā)行實際發(fā)行數(shù)量的28.49%”。2）“本次非公開發(fā)行的定價基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日。發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票交易均價的80%（定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票交易均價=定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票交易總額/定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票交易總量），且不低于發(fā)行前公司最近一期末經(jīng)審計的歸屬于母公司普通股股東的每股凈資產(chǎn)”。3）具體募集資金擬用情況如下：鄭州華發(fā)峰景花園項目（9億元）、南京燕子磯G82項目（13.5億元）、湛江華發(fā)新城市南（北）花園項目（7.5億元）、紹興金融活力城項目（15億元）、補充流動資金（15億元）。
本次非公開發(fā)行預(yù)計發(fā)行數(shù)量不超過6.35億股，募集資金總額不超過60億元，用于公司4項目開發(fā)及補充流動資金。我們認(rèn)為，本次發(fā)行有利于改善公司財務(wù)結(jié)構(gòu)，保障公司融資能力，有利于企業(yè)搶占市場紅利，提升企業(yè)盈利能力。
其次，我們認(rèn)為，本次定增大股東擬認(rèn)購不低于28.49%，認(rèn)購金額不超過30億元。大股東高比例參與定增，體現(xiàn)了對企業(yè)發(fā)展長期支持和信心。
公司公布未來三年（23-25年）股東回報規(guī)劃。每年以現(xiàn)金分紅方式分配的利潤不少于當(dāng)年實現(xiàn)的可分配利潤的10%，且未來3年以現(xiàn)金的方式累計分配的利潤不少于未來3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。我們認(rèn)為，持續(xù)穩(wěn)定的分紅回報將有助于穩(wěn)定未來股東的回報。
投資建議：珠海國企龍頭，“優(yōu)于大市”評級。公司構(gòu)建了科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略，緊緊圍繞“立足珠海、面向全國”的發(fā)展思路，聚焦粵港澳大灣區(qū)、長三角區(qū)域、京津冀協(xié)同發(fā)展區(qū)域以及長江經(jīng)濟帶，已經(jīng)形成了珠海大區(qū)、華東大區(qū)、華南大區(qū)、北方大區(qū)及北京區(qū)域的“4+1”全國性戰(zhàn)略布局。我們預(yù)計，2022-2023年公司將實現(xiàn)EPS分別為1.63元和1.75元?？紤]到公司國資背景帶來更強融資能力，已經(jīng)進(jìn)入規(guī)模與增長兼具時期，給予公司2022年8-10倍的動態(tài)PE，對應(yīng)合理價值區(qū)間為13.04元-16.30元，維持公司“優(yōu)于大市”評級
風(fēng)險提示：公司面臨加息和政策調(diào)控風(fēng)險。
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