>> 西南證券-海外硬科技行業(yè)2023年投資策略：撥云見日，柳暗花明-221208
| 上傳日期： |
2022/12/8 |
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| 4444KB |
| 格式： |
pdf 共55頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
王湘杰,楊鎮(zhèn)宇 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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海外科技股經(jīng)過一年深度調(diào)整后，不少頭部企業(yè)已進入性價比區(qū)間，隨著通脹預期減弱，加息力度或有所放緩，對科技股估值的壓制或進入尾聲?？萍脊?023年有望否極泰來，建議關注結合業(yè)績和估值具有性價比的龍頭企業(yè)。
半導體周期下行筑底中，關注汽車電子和數(shù)據(jù)中心領域機會。費城半導體指數(shù)自2022年一季度見頂后，連續(xù)兩個季度業(yè)績下滑。半導體行業(yè)景氣度逐步下探，從庫存周期看目前仍處于筑底階段。從庫存周轉(zhuǎn)情況看，結合芯片大廠未來指引，2023下半年半導體行業(yè)有望迎來周期拐點。未來可重點關注企業(yè)去庫存和下游需求復蘇進展，建議關注需求確定性相對更強的汽車電子、數(shù)據(jù)中心領域優(yōu)質(zhì)的半導體企業(yè)。主要標的：英偉達、高通、中芯國際、華虹半導體。
新能源整車關注海外市場滲透率提升，汽車智能化帶來零部件投資機會。全球新能源汽車整體滲透率不高，2022年前三季度美國市場滲透率為7%，歐洲市場滲透率為16%，未來提升空間巨大。當前供應鏈對整車生產(chǎn)的限制影響正逐漸減弱，隨著海外對新能源車補貼等政策的落地，海外新能源整車銷售市場有望成為行業(yè)新的增長來源。零部件方面，建議關注智能化、單車價值量提升等細分領域的機會。推薦特斯拉，其他相關標的：蔚來、理想汽車、比亞迪電子。
消費電子仍處于下行周期，關注行業(yè)競爭格局變化和新形態(tài)終端的機會。自2021下半年以來，受疫情反復、全球供應鏈緊張、原材料價格上漲等影響，消費電子的業(yè)績增速呈現(xiàn)放緩趨勢。隨著企業(yè)去庫存深入，結合下游需求回暖預期，未來或驅(qū)動下游廠商補庫存動作。消電行業(yè)競爭格局優(yōu)化，2023年巨頭推出MR/VR重磅終端或帶來元宇宙設備新紀元，建議關注從競爭格局變化和新興終端銷售中受益的龍頭企業(yè)。主要標的：蘋果、舜宇光學科技、瑞聲科技。
風險提示：經(jīng)濟衰退的風險，海外通脹或反復，地緣政治沖突加劇的風險，下游需求或不及預期，公司業(yè)績下滑的風險。
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