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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　11月海內(nèi)外新能源車市銷量創(chuàng)新高，滲透率進(jìn)一步提升。我們預(yù)計(jì)，22年國(guó)內(nèi)新能源車銷量將超680萬(wàn)輛，全球有望超1000萬(wàn)輛。
　　摘要：
　　投資建議：11月國(guó)內(nèi)新能源車銷量長(zhǎng)環(huán)比改善超預(yù)期，考慮到車企年底沖量及補(bǔ)貼退坡帶來(lái)的“搶裝”行情，月度銷量將環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)。海外方面歐美市場(chǎng)供應(yīng)鏈恢復(fù)銷量創(chuàng)新高。推薦：1）進(jìn)入加速期的一體化企業(yè)：比亞迪；2）盈利反轉(zhuǎn)電池環(huán)節(jié)：寧德時(shí)代、億緯鋰能；3）鈉離子電池的加速產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，推薦標(biāo)的：振華新材、鼎勝新材，受益標(biāo)的：維科技術(shù)、元力股份等；4）供需緊張的隔膜環(huán)節(jié)：恩捷股份、星源材質(zhì)等；5）行業(yè)技術(shù)進(jìn)步迭代：廈鎢新能、德新交運(yùn)、貝特瑞等。
　　11月海內(nèi)外新能源汽車市場(chǎng)銷量創(chuàng)新高。2022年11月我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量分別為76.8萬(wàn)/78.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)0.8%/10.1%，同比增長(zhǎng)65.6%/72.3%。2022年1-11月我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量分別為625.3萬(wàn)/606.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超100%。滲透率方面，我國(guó)新能源汽車11月單月滲透率33.8%，2022年1-11月達(dá)25%。出口方面，新能源乘用車出口9.5萬(wàn)輛環(huán)比降低12.8%，新勢(shì)力出口也逐步啟動(dòng)。11月歐洲七國(guó)新能源整體銷量22.8萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)38.0%，單月德國(guó)新能源銷量為10.3萬(wàn)輛持續(xù)領(lǐng)銜歐洲，西班牙同比增速最快。美國(guó)新能源乘用車銷量達(dá)8.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.2%，環(huán)比增長(zhǎng)2.9%，滲透率達(dá)到7.8%。
　　國(guó)內(nèi)動(dòng)力市場(chǎng)裝機(jī)環(huán)比提升，全球市場(chǎng)有所環(huán)比下降。根據(jù)SNE數(shù)據(jù)，10月全球動(dòng)力電池裝機(jī)量54.7GWh，同比增長(zhǎng)61.2%，環(huán)比下降12.2%。1-10月累計(jì)裝機(jī)量390.4GWh，同比增長(zhǎng)75.4%；其中中國(guó)企業(yè)前十占比過(guò)半，寧德時(shí)代累計(jì)裝機(jī)量137.7GWh占比達(dá)35.3%。國(guó)內(nèi)方面，11月我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量34.3GWh，同比增長(zhǎng)64.7%，環(huán)比增長(zhǎng)12.5%，其中磷酸鐵鋰占比67.4%；1-11月累計(jì)裝機(jī)量136.0GWh，磷酸鐵鋰占比61.5%；企業(yè)裝機(jī)量方面，11月寧德時(shí)代裝機(jī)量達(dá)到17.4GWh，市占率為50.6%，比亞迪、中創(chuàng)新航占比26.1%、5.8%，列二、三名。
　　2022年國(guó)內(nèi)銷量超680萬(wàn)輛，全球達(dá)到1000萬(wàn)輛。2022年疫情沖擊、補(bǔ)貼退坡和資源價(jià)格上漲等成本壓力難當(dāng)新能源車推廣。隨著供應(yīng)鏈的改善和年末補(bǔ)貼退坡的“搶裝”行情，預(yù)計(jì)12月度銷量將環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)。展望2023年，在1）新能源車需求旺盛；2）高油價(jià)下電動(dòng)車性價(jià)比提升；3）傳統(tǒng)車企和新勢(shì)力重磅車型陸續(xù)推出及龍頭車企大幅降價(jià)的有力刺激下，全球新能源汽車市場(chǎng)仍然有望保持較大程度增長(zhǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：補(bǔ)貼退坡影響銷量，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期