>> 西南證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：股權(quán)融資持續(xù)落地，寬松政策有望加速釋放-221211
| 上傳日期： |
2022/12/11 |
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| 1901KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
池天惠 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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12月重點32 ]城累計銷售面積（截至9日）同比-16%，環(huán)比+12%。12城二手房成交面積累計同比+9%，環(huán)比-9%。其中一線城市同比-8%，環(huán)比+3%；二線城市同比-20%，環(huán)比+16%；三四線城市同比+6%，環(huán)比+11%。具體城市來看：1）一線城市除上海同比增長45%、環(huán)比增長15%以外均有所下滑，其中廣州同比下降52%，深圳同比下降27%；2）二線城市中只有福州、廈門同比正增長，福州、佛山、青島、武漢、杭州等城市環(huán)比增長幅度較高；3）三四線城市中揚州、惠州、江門等表現(xiàn)較好。二手房成交表現(xiàn)強(qiáng)于新房，12城二手房成交面積累計同比+9%，環(huán)比-9%。
蘇州、上海土拍有所回溫。1）蘇州：第五輪土拍共出讓10宗地塊，其中3宗為來自園區(qū)的優(yōu)質(zhì)地塊。10宗地塊悉數(shù)成交，延續(xù)零流拍態(tài)勢。整體溢價率達(dá)到4.8%，為5輪土拍中最高。區(qū)域內(nèi)冷熱分化現(xiàn)象仍存，其他7宗地塊均以底價成交。從拿地企業(yè)看，城投托底現(xiàn)象有所緩解，有4宗由“民企+城投”聯(lián)合體競得。2）上海：第四輪土拍掛牌6宗地塊，均成功出讓，總建面63.8萬平方米，總金額126.8億元。整體溢價率較上一輪上升1.4pp至3.69%。從拿地企業(yè)看，此輪土拍依舊以央國企拿地為主，民企積極性仍不高，成交的6宗地中，有4宗被國央企底價競得。
房企非銀融資短期繼續(xù)承壓，房企信貸、股權(quán)融資支持持續(xù)落地。11月房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為465億元，同比下降25.9%，環(huán)比下降18.4%。1-11月房企非銀融資總額7796億元，同比下降51.7%。本月融資綜合平均利率為3.76%，同比下降1.24pp，環(huán)比上升0.28pp。2022年12月信用債到期規(guī)216億元，海外債到期規(guī)模115億元，總到期規(guī)模331億元，近兩月償債潮有所緩解。12月5日，郵儲銀行上海分行與旭輝集團(tuán)、寶龍地產(chǎn)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將為兩家公司分別提供意向性授信100億元人民幣，在房地產(chǎn)貸款、個人住房按揭貸款、并購貸款、債券承銷與投資、保函、供應(yīng)鏈融資及結(jié)算服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開合作。本周華發(fā)股份、金科股份、綠地控股、外高橋等房企先后發(fā)布公告，籌劃非公開發(fā)行股票進(jìn)行融資，“第三支箭”政策受益持續(xù)兌現(xiàn)。
上海房地產(chǎn)座談會繼續(xù)釋放積極信號，多地政府需求端放松政策持續(xù)發(fā)力。12月8日，央行上?？偛俊⑸虾ｃy保監(jiān)局召開座談會，部署落實落細(xì)落地金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展16條措施、調(diào)整優(yōu)化房企股權(quán)融資5條措施等。此外，多地政府需求端放松政策發(fā)力，1）佛山：12月9日，佛山住建局宣布，佛山市禪城區(qū)祖廟街道、南海區(qū)桂城街道、順德區(qū)大良街道暫停實施住房限購政策，佛山進(jìn)入全城不限購階段；2）廈門：自12月5日起，在廈門市實際工作和生活的非該市戶籍無住房家庭和個人可在島外限購1套住房。
投資建議：我們認(rèn)為當(dāng)前板塊應(yīng)當(dāng)關(guān)注2條投資主線：1）開發(fā)企業(yè)：華發(fā)股份、建發(fā)股份、保利發(fā)展、濱江集團(tuán)、天健集團(tuán)、南山控股、華潤置地、萬科A等；2）物管企業(yè)：碧桂園服務(wù)、華潤萬象生活、旭輝永升服務(wù)等。
風(fēng)險提示：銷售恢復(fù)不及預(yù)期；政策效果不及預(yù)期；行業(yè)流動性風(fēng)險。
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