>> 德邦證券-產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟周報：尋找政策目標(biāo)和消費的錨-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 1876KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李浩,李瑤芝 |
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投資要點：
宏觀估值與交易特征：
1、關(guān)注美國從長期衰退走向長期滯漲的可能。
2、短期美國房地產(chǎn)市場和利率之間的關(guān)系表現(xiàn)出美國經(jīng)濟韌性。
3、中國經(jīng)濟預(yù)期有望逐漸上行。
4、行業(yè)里的個股選擇偏向白馬，注意小市值企業(yè)的估值風(fēng)險。
長期和中期行業(yè)選擇：
1、長期看全球經(jīng)濟可能走向杠桿周期的繁榮，通脹中樞拾級而上。我們建議關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)中供給格局好的行業(yè)。
2、中期中美經(jīng)濟節(jié)奏或逐漸趨于同步，長期美國可能持續(xù)滯漲。
3、半導(dǎo)體是中國制造業(yè)長期轉(zhuǎn)型升級最重要的環(huán)節(jié)之一，長期看好先進(jìn)制程半導(dǎo)體及SiC。
4、中國去杠桿周期的后期，可選消費或?qū)⒕哂酗@著超額增速，其中可選消費中汽車零部件成長性顯著。
5、長期看好海外半導(dǎo)體周期見底和消費復(fù)蘇所共同驅(qū)動的芯片設(shè)計行業(yè)景氣度上升。
6、看好叉車行業(yè)長期電動化趨勢及全球競爭格局。
7、中期看好消費和地產(chǎn)驅(qū)動的場景消費和地產(chǎn)后周期相關(guān)行業(yè)修復(fù)。
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