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投資要點(diǎn)：
　　投資建議。近期美聯(lián)儲(chǔ)或放緩加息幅度，11月以來(lái)美元指數(shù)下行疊加國(guó)內(nèi)地產(chǎn)需求有望復(fù)蘇，我們看好基本金屬價(jià)格上漲以及行業(yè)標(biāo)的投資機(jī)會(huì)。
　　每周觀點(diǎn)。據(jù)人民日?qǐng)?bào)報(bào)道，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議分析研究2023年經(jīng)濟(jì)工作，提出要做好明年經(jīng)濟(jì)工作，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)，突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作。此外，證監(jiān)會(huì)提出恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，且要求進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤(pán)活房企存量資產(chǎn)作用?；窘饘僦校X下游需求地產(chǎn)占比達(dá)27%，鋅下游需求建筑占比達(dá)50%。銅下游需求占比中建筑占比8%，地產(chǎn)后周期的空調(diào)制冷行業(yè)占比15%。我們認(rèn)為，近期美聯(lián)儲(chǔ)或放緩加息幅度，11月以來(lái)美元指數(shù)下行疊加國(guó)內(nèi)地產(chǎn)需求有望復(fù)蘇，看好基本金屬價(jià)格上漲以及行業(yè)標(biāo)的投資機(jī)會(huì)。
　　貴金屬：我們認(rèn)為，現(xiàn)階段黃金行業(yè)可以更加關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)變化的相關(guān)指標(biāo)，如美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)、制造業(yè)/非制造業(yè)新訂單指數(shù)等，若美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)疲軟跡象，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值將持續(xù)凸顯，有望提供新的動(dòng)能。建議關(guān)注黃金標(biāo)的：銀泰黃金、赤峰黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)、招金礦業(yè)和湖南黃金等。
　　能源金屬：12月10日，根據(jù)永興材料關(guān)于對(duì)深圳證券交易所關(guān)注函的回復(fù)公告，此前配合環(huán)保排查處置工作所需的完善措施已落實(shí)，設(shè)備檢修已完成，公司于2022年12月9日恢復(fù)生產(chǎn)。此次臨時(shí)停產(chǎn)，與常規(guī)性設(shè)備檢修相結(jié)合，沒(méi)有影響公司碳酸鋰總產(chǎn)量。我們認(rèn)為后續(xù)的云母產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)門(mén)檻可能會(huì)上升。
　　每周價(jià)格走勢(shì)。上周金價(jià)下降1.29%，銀價(jià)上漲2.05%，銅價(jià)上漲0.78%，鋁價(jià)下降0.31%，鉛價(jià)上漲0.32%，鋅價(jià)上漲0.64%，鋰價(jià)下降0.44%；年初至今金價(jià)上漲9%，銀價(jià)上漲10.56%，銅價(jià)下降4.12%，鋁價(jià)下降4.23%，鉛價(jià)上漲2.28%，鋅價(jià)上漲4.29%，鋰價(jià)上漲102.88%。
　　經(jīng)濟(jì)指標(biāo)簡(jiǎn)述。本月至今美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，目前經(jīng)濟(jì)韌性仍存。美國(guó)制造業(yè)繼續(xù)下降，非制造業(yè)有所回升，wind數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月ISM制造業(yè)PMI降至49，前值為50.2；美國(guó)11月ISM非制造業(yè)PMI升至56.5，前值為54.4。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。下游需求不及預(yù)期。