>> 開源證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：機床數(shù)控化率提升帶動數(shù)控刀具市場增長、關(guān)注特種機器人發(fā)展?jié)摿?221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
大小： |
1222KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
孟鵬飛,熊亞威 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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刀具：機械加工核心部件，國內(nèi)百億級市場規(guī)模
刀具，又稱切削工具，被譽為機床加工的“牙齒”。切削加工約占整個機械加工工作量的90%，高效先進刀具可明顯提高加工效率，使生產(chǎn)成本降低10%～15%。刀具產(chǎn)業(yè)鏈上游是刀具生產(chǎn)原材料，包括工具鋼、硬質(zhì)合金、陶瓷、超硬材料（PCD、CBN），中游是刀具生產(chǎn)制造，其中硬質(zhì)合金刀具占比最高，2021年約占53%。下游是刀具應(yīng)用領(lǐng)域，包含機床、汽車制造、模具制造、通用機械、工程機械、能源裝備、軌道交通、航空工業(yè)以及國防軍工等工業(yè)制造領(lǐng)域。
我國刀具消費規(guī)模提升空間較大，機床數(shù)控化率提升擴容精密高效刀具市場
2021年國內(nèi)刀具消費規(guī)模為477億元，刀具消費規(guī)模為機床消費規(guī)模29.89%。德國、美國和日本等制造業(yè)強國每年的刀具消費規(guī)模為機床消費的1/2左右，我國刀具市場規(guī)模提升空間較大。2016-2021年我國金屬切削機床數(shù)控化率復(fù)合增速達到7.1%。作為數(shù)控金屬切削機床的易耗部件，數(shù)控刀具市場規(guī)模將受益于國內(nèi)金屬切削機床數(shù)控率上升將帶動數(shù)控刀具需求增長。目前國內(nèi)切削刀具高端市場中國際巨頭企業(yè)仍占據(jù)較大份額。從國產(chǎn)替代進程來看，2016—2021年我國進口刀具占總消費的比重從37.17%下降至28.9%，一定程度上說明我國數(shù)控刀具的自給能力在逐步增強，進口替代速度加快。受益標的：新銳股份、中鎢高新、歐科億、華銳精密等。
PCB高密度、高集成化發(fā)展，帶動PCB切削工具市場增速提升
PCB鉆針是用于PCB制造的一種刀具，用于PCB鉆孔環(huán)節(jié)。全球約50-60億元規(guī)模，中國約占全球規(guī)模的80%。2006年以來，中國大陸已超越日本成為全球最大的PCB生產(chǎn)國，PCB的產(chǎn)量和產(chǎn)值均保持世界第一的水平。預(yù)計2019年-2024年中國大陸PCB產(chǎn)值復(fù)合增長率約為4.88%。PCB板孔越來越密、越來越細、疊片數(shù)增加、陶瓷等填充材料，導(dǎo)致鉆針耗用量持續(xù)提升。我們預(yù)計PCB鉆針市場規(guī)模復(fù)合增速約達到10-15%。從市場競爭格局來看，2020年鼎泰高科的PCB鉆針市占率為19%，居全球第一。受益標的：鼎泰高科。
關(guān)注特種機器人賽道發(fā)展?jié)摿?br> 軍用機器人是特種機器人的一種，2019年軍事應(yīng)用機器人占特種機器人市場規(guī)模比例為69.33%。國防裝備機械化、信息化、無人化、智能化進程的持續(xù)推進是軍用機器人市場增長的主要驅(qū)動力。根據(jù)中國電子學(xué)會公布的《中國機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2019年）》預(yù)計，2021年特種機器人的國內(nèi)市場需求規(guī)模約11億美元。受益標的：晶品特裝。
風(fēng)險提示：我國金屬切削機床數(shù)控化率提升進度不及預(yù)期，數(shù)控刀具國產(chǎn)替代進程不及預(yù)期，PCB鉆孔工藝被替代、特種機器人市場增長不及預(yù)期
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