>> 廣發(fā)證券-環(huán)保行業(yè)深度跟蹤：歐盟電池法加快審議，聚焦鋰電回收、金屬再生-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 1444KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
郭鵬,姜濤,許潔 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
關(guān)注：大地海洋+中再資環(huán)+瀚藍環(huán)境+旺能環(huán)境+山高環(huán)能+高能環(huán)境+英科再生
循環(huán)再生及節(jié)能領(lǐng)域的次新股技術(shù)優(yōu)勢明顯，備受市場關(guān)注。2022年下半年，環(huán)保板塊共有11支新股上市，1支正處發(fā)行流程中，其中部分循環(huán)再生及節(jié)能領(lǐng)域的新股技術(shù)優(yōu)勢明顯，值得關(guān)注：（1）美?？萍迹汗I(yè)超潔凈技術(shù)供應商，半導體空氣凈化龍頭，客戶覆蓋中芯國際（包括其最先進的14nm和28nm制程產(chǎn)品線）、上海微電子、Intel等；（2）瑞晨環(huán)保：主要產(chǎn)品為高效節(jié)能離心風機、高效節(jié)能離心水泵等產(chǎn)品，下游客戶主要為鋼鐵水泥等高耗能行業(yè)，2019-2021年營收復合增速超40%；（3）大地海洋：無廢城市催生萬億級潛力市場，公司定增收購虎哥環(huán)境，打造“無廢城市”資源回收平臺。
歐盟《電池法規(guī)》臨時協(xié)議達成，關(guān)注產(chǎn)能先發(fā)+渠道落地企業(yè)。12月9日歐盟理事會和歐洲議會就《電池法規(guī)》達成了臨時協(xié)議。該法規(guī)規(guī)定（1）回收率：廢電池中的鋰回收率目標到2027年達到50%，到2031年達到80%；（2）再生料使用比例：初步設(shè)定為鈷16%、鉛85%、鋰6%、鎳6%。歐盟以法律形式強調(diào)電池回收率及再生料使用比例，有望帶動動力電池回收行業(yè)市場空間快速釋放，關(guān)注產(chǎn)能具備先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)，此類企業(yè)將率先構(gòu)建回收渠道網(wǎng)絡(luò)，鎖定競爭優(yōu)勢。建議關(guān)注天奇股份、旺能環(huán)境、光華科技等。
CCER重啟信號逐漸明朗，固廢等行業(yè)利潤水平有望增厚。近日，生態(tài)環(huán)境部應對氣候變化司司長李高強調(diào)“爭取盡早重啟中國CCER市場”，上海市生態(tài)環(huán)境局明確提出“上海將積極向上爭取，推動CCER市場盡快重啟”，結(jié)合此前河北省提出將推動北京與雄安聯(lián)合爭取設(shè)立國家級CCER交易市場，CCER重啟信號逐漸明朗。此外，伴隨碳排放統(tǒng)計核算體系加速建立，碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量或?qū)@著提升，為CCER重啟、全國碳市場擴容奠定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。我們測算CCER有望給固廢企業(yè)帶來12%~24%的利潤彈性，期待固廢等行業(yè)納入后利潤水平增厚。
建議關(guān)注傳統(tǒng)環(huán)保側(cè)（循環(huán)再生+垃圾焚燒）、泛環(huán)保側(cè)（鹽湖提鋰、科學儀器、火電靈活性改造等）兩大方向：（1）傳統(tǒng)主線之再生資源：中再資環(huán)、大地海洋、英科再生、高能環(huán)境、山高環(huán)能、卓越新能等；（2）傳統(tǒng)主線之垃圾焚燒：瀚藍環(huán)境、旺能環(huán)境、偉明環(huán)保等；（3）泛環(huán)保側(cè)主線之鹽湖提鋰：久吾高科、唯賽勃等；（4）泛環(huán)保側(cè)主線之高端儀器：聚光科技等；（5）泛環(huán)保側(cè)主線之靈改：青達環(huán)保等。
風險提示。新業(yè)務布局不及預期；疫情反復風險；政策變動風險等。
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