>> 華創(chuàng)證券-建筑裝飾行業(yè)周報：繼續(xù)推薦基建、地產(chǎn)穩(wěn)增長-221212
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一周市場回顧：1）中國物流與采購聯(lián)合會：2022年11月份全球制造業(yè)PMI為48.7%，較上月下降0.7個百分點，連續(xù)6個月環(huán)比下降。2）海關總署：今年前11個月我國外貿(mào)進出口總值38.34萬億元，同比增長8.6%。3）證監(jiān)會：截至今年11月底，共批準基礎設施REITs產(chǎn)品24只，已上市22只，募集資金超過750億元，總市值約830億元。
本周觀點：繼續(xù)推薦基建、地產(chǎn)穩(wěn)增長。12月6日，中央政治局會議召開，會議強調(diào)，“明年要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。要著力擴大國內(nèi)需求，充分發(fā)揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用”，穩(wěn)增長主線不改。我們繼續(xù)推薦地產(chǎn)、基建兩條主線：1）地產(chǎn)：繼六大國有銀行密集與地產(chǎn)企業(yè)達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，意向性融資額度高達數(shù)千億元后，多家股份制銀行也加入進來，進一步改善地產(chǎn)融資問題。11月29日，中信銀行與10家房地產(chǎn)企業(yè)簽訂“總對總”戰(zhàn)略合作協(xié)議，全面落實房地產(chǎn)長效機制；12月1日，光大銀行與10家房地產(chǎn)企業(yè)簽訂銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議，提供意向性融資總額合計2600億元；12月5日，招商銀行與萬科集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，為萬科集團提供全方位的金融服務；12月8日，中國民生銀行分別與10家房地產(chǎn)企業(yè)簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同促進地產(chǎn)復蘇。我們認為，房地產(chǎn)行業(yè)迎來銀行密集簽約授信潮，有利于地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負債表加速修復，邊際推動行業(yè)加杠桿空間，有利于在銷售轉(zhuǎn)好后對拿地和開工的傳導；隨著地產(chǎn)政策的逐漸落地，地產(chǎn)企業(yè)在信貸、債券、股權方面的資金需求將進一步得到合理滿足；2）基建：12月2日，上交所完成制定了新一輪央企綜合服務相關安排，指出要“服務推動央企估值回歸合理水平、服務助推央企進行專業(yè)化整合、服務完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度”，基建央企長期業(yè)績穩(wěn)健，基本面良好，關注穩(wěn)增長、一帶一路背景之下的央企價值重估機會。
基建數(shù)據(jù)跟蹤：1）本周專項債發(fā)行量26.10億元，截止2022年12月11日，累計發(fā)行量40191.91億元，累計同比+12.86%。2）本周城投債發(fā)行量為996.02億元，凈融資額為117.87億元，截止目前累計凈融資額12182.57億元，累計同比-46.29%。3）本周發(fā)改委重大批復：本周無發(fā)改委重大項目批復。截止2022年12月11日，2022年度批復項目合計投資額3626.76億元，累計同比+61.60%。4）本周共12家公司新簽27份訂單，總金額309.69億元截至目前本年累計合同訂單23639.16億元，同比增長15.16%。
投資建議：重點推薦蘇文電能、中國交建、中國建筑、四川路橋，其他個股推薦中國中鐵、中國電建、鴻路鋼構，建議關注中國能建。
市場回顧：
1)行業(yè)：本周大盤上漲1.61%，創(chuàng)業(yè)板上漲0.42%，建筑行業(yè)上漲1.39%，在整個市場中表現(xiàn)一般。
2)個股：本周共78只股票上漲，漲幅前五的公司為中國鐵建（10.87%%）、美麗生態(tài)（10.20%）、海波重科（8.70%）、同濟科技（7.98%）、文科園林（7.33%）；跌幅前五的公司為*ST美尚（-16.67%）、乾景園林（-12.36%）、建發(fā)合誠（-9.19%）、創(chuàng)興資源（-8.77%）、龍元建設（-8.58%）。月度來看（20221121~20221127）共63只股票上漲，年初至今共52只股票上漲。
3)資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對人民幣即期匯率6.9480，上周收盤價7.0380。十年期國債到期收益率為2.8903，較上周上漲2.27bp。一個月SHIBOR為1.9780%，較上周上漲5.50bp。
4)其他：本周共13家公司發(fā)生大宗交易，2位股東減持，1位股東增持，2位高管減持，1位高管增持。
風險提示：基建投資增速不達預期，政策推進程度不及預期。
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