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數(shù)據(jù)資源會(huì)計(jì)處理標(biāo)準(zhǔn)逐步清晰，有望帶來企業(yè)價(jià)值重估
　　2022年11月1日，2022年12月9日，財(cái)政部印發(fā)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《會(huì)計(jì)規(guī)定》），明確了數(shù)據(jù)要素會(huì)計(jì)處理方式。我們認(rèn)為，《規(guī)定》的發(fā)布為數(shù)據(jù)要素的定價(jià)掃清了規(guī)則障礙，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化變革有望加速。在這一產(chǎn)業(yè)背景下，核心環(huán)節(jié)企業(yè)有望率先迎來價(jià)值重估，建議關(guān)注三類企業(yè)：1、擁有數(shù)據(jù)無形資產(chǎn)的企業(yè)；2）擁有數(shù)據(jù)存貨的企業(yè)；3、服務(wù)于數(shù)據(jù)要素流通的企業(yè)。
　　政策解讀：疏通數(shù)據(jù)分類、科目確認(rèn)、信息披露三大核心環(huán)節(jié)
　　本次《會(huì)計(jì)規(guī)定》明確提出企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)數(shù)據(jù)資源的持有目的、形成方式、業(yè)務(wù)模式，以及與數(shù)據(jù)資源有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期消耗方式等，對(duì)數(shù)據(jù)資源相關(guān)交易和事項(xiàng)進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告。具體來看，主要內(nèi)容包括：1）區(qū)分了企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)和企業(yè)外部數(shù)據(jù)；2）明確了企業(yè)應(yīng)將符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求的內(nèi)部使用和外部交易數(shù)據(jù)分別計(jì)入無形資產(chǎn)和存貨科目，并進(jìn)行攤銷、成本結(jié)轉(zhuǎn)、收入確認(rèn)等后續(xù)處理；3）規(guī)范了信息披露要求，包括披露格式、估值方法、數(shù)據(jù)來源等。我們認(rèn)為，《會(huì)計(jì)規(guī)定》的發(fā)布核心意義在于疏通數(shù)據(jù)分類、科目確認(rèn)、信息披露三大環(huán)節(jié)，為數(shù)據(jù)要素的定價(jià)掃清規(guī)則障礙。
　　數(shù)據(jù)要素：基礎(chǔ)逐步筑牢，產(chǎn)業(yè)變革在即
　　我們認(rèn)為，當(dāng)前推動(dòng)數(shù)據(jù)從資源變?yōu)橐氐暮诵臈l件正逐步完善：1）據(jù)IDC，隨著各行業(yè)信息化建設(shè)深入，我國(guó)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量從2012年的0.4ZB增長(zhǎng)至2021年的6.6ZB，數(shù)據(jù)量快速累積為數(shù)據(jù)要素利用打下良好基礎(chǔ)；2）網(wǎng)絡(luò)、安全等基礎(chǔ)設(shè)施逐步完善，政策關(guān)注點(diǎn)從“互聯(lián)網(wǎng)+”逐步轉(zhuǎn)向“數(shù)據(jù)要素”，數(shù)據(jù)為核心的產(chǎn)業(yè)有望加速發(fā)展；3）數(shù)據(jù)范圍從政務(wù)數(shù)據(jù)向更廣泛的公共數(shù)據(jù)拓展，應(yīng)用有望逐步豐富?；诖耍覀冋J(rèn)為，隨著《會(huì)計(jì)規(guī)定》的發(fā)布，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)法律法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范或?qū)⑷遮叧墒?，?shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化變革有望加速到來。
　　產(chǎn)業(yè)機(jī)遇：數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化有望帶來企業(yè)價(jià)值重估
　　我們認(rèn)為，一方面，隨著數(shù)據(jù)要素會(huì)計(jì)處理方式的逐步確立，企業(yè)能夠?qū)?shù)據(jù)進(jìn)行相對(duì)清晰的估值和定價(jià)，從而使得原先未被挖掘的數(shù)據(jù)價(jià)值，轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)賬面可觀察、可比較、可流通的要素資產(chǎn)；另一方面，定價(jià)機(jī)制的清晰也將為數(shù)據(jù)要素的交易帶來便利，有望促進(jìn)企業(yè)價(jià)值重估。在這一過程中，核心環(huán)節(jié)企業(yè)或?qū)⒙氏仁芤?，包括?、擁有數(shù)據(jù)無形資產(chǎn)的企業(yè)，如產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型企業(yè)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型方案供應(yīng)商以及部分?jǐn)?shù)據(jù)采集設(shè)備供應(yīng)商等；2、擁有數(shù)據(jù)存貨的企業(yè)，如原始數(shù)據(jù)供應(yīng)方、數(shù)據(jù)采集/清洗/處理服務(wù)商等；3、服務(wù)于數(shù)據(jù)要素流通的企業(yè)，如數(shù)據(jù)加密廠商、數(shù)據(jù)交易所等。
　　相關(guān)標(biāo)的：數(shù)據(jù)采集/清洗/處理、政務(wù)/產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)加密/安全
　　產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的包括：1、數(shù)據(jù)采集/清洗/處理：海天瑞聲、?？低?、美亞柏科、中新賽克、恒為科技；2、政務(wù)數(shù)據(jù)：太極股份、深桑達(dá)A、中科江南、易華錄、博思軟件、南威軟件；3、產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)：上海鋼聯(lián)、航天宏圖、超圖軟件、南網(wǎng)科技、四維圖新；4、數(shù)據(jù)加密：三未信安、格爾軟件、吉大正元、信安世紀(jì)；5、數(shù)據(jù)安全：安恒信息、啟明星辰、奇安信、綠盟科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、技術(shù)迭代不及預(yù)期。本研報(bào)中涉及到的公司、個(gè)股內(nèi)容系對(duì)其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團(tuán)隊(duì)對(duì)該公司、該股票的推薦或覆蓋。