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基本面利好推動鎳產(chǎn)業(yè)鏈價格上行
　　商品市場普遍上漲，南華商品指數(shù)上漲0.21%，其中黑色指數(shù)和有色金屬指數(shù)的漲幅較高。近期國內防疫措施優(yōu)化，房地產(chǎn)政策利好頻發(fā)，經(jīng)濟復蘇預期增強，國內鎳的總庫存處于2009年以來的歷史最低水平，對鎳價形成支撐，預計鎳價震蕩偏強。鎳的需求端主要為不銹鋼，價格也隨鎳價回升，漲勢較強。但是不銹鋼庫存近期顯著增加，中長期走勢仍需關注實際需求是否轉暖。地產(chǎn)政策利好對黑色板塊仍然有較強支撐，黑色板塊需求較弱的現(xiàn)實暫未成為市場交易的主要邏輯。在國內經(jīng)濟復蘇的強預期推動下，預計黑色板塊短期持續(xù)偏強運行。
　　基本面利好疊加低庫存水平，鎳價近期偏強運行
　　有色金屬板塊上周較強，滬鎳領漲，最新收盤價222110元/噸，周變動9.49%。鎳價近期持續(xù)保持強勢，11月開始震蕩上行，上周已突破布林帶上軌，并且?guī)油ǖ莱掷m(xù)擴張，表現(xiàn)出較強的上行趨勢。近期國內防疫措施優(yōu)化，房地產(chǎn)政策利好頻發(fā)，經(jīng)濟復蘇預期增強，國內鎳的總庫存處于2009年以來的歷史最低水平，對鎳價形成支撐，預計鎳價震蕩偏強。鎳的需求端主要為不銹鋼，價格也隨鎳價回升，漲勢較強，疊加國內房地產(chǎn)政策利好支撐，不銹鋼短期或震蕩偏強。但是不銹鋼庫存近期顯著增加，中長期走勢仍需關注實際需求是否轉暖。
　　宏觀預期支撐，黑色板塊持續(xù)強勢
　　黑色板塊上周普遍上漲，南華黑色指數(shù)上漲4.16%，螺紋鋼、鐵礦石延續(xù)漲勢，分別上漲3.60%、3.43%。地產(chǎn)政策利好對黑色板塊的支撐偏強，宏觀環(huán)境寬松預期和疫情防控逐漸優(yōu)化預期是主導近期行情的主要因素，黑色板塊需求較弱的現(xiàn)實暫未成為市場交易的主要邏輯。大部分地區(qū)防控政策相對前期有所寬松，經(jīng)濟生產(chǎn)活動逐漸修復。在國內經(jīng)濟復蘇的強預期推動下，預計黑色板塊短期持續(xù)偏強運行。
　　風險提示：本策略基于華泰金工周期系列研究對全球各類經(jīng)濟金融指標長達百年樣本的實證結果確定周期長度，周期長度可能偏離均值，技術指標僅就過去趨勢做出判斷，歷史規(guī)律存在失效風險。