>> 新華匯富-匯富快訊：香港及中國市場日報-221212
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
新華匯富 |
| 評級： |
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作者： |
王玨,李錦明,崔喻盛 |
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今日焦點:
中國汽車行業(yè)更新：11月銷量繼續(xù)放緩，尚未結束
11月汽車銷售繼續(xù)放緩。根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，11月的汽車銷量為230萬輛（同比-7.9%，環(huán)比-7.1%），延續(xù)10月的情況（環(huán)比-4%）。乘用車銷量表現(xiàn)疲弱，11月銷量創(chuàng)3年新低，僅錄得210萬輛（同比-6%，環(huán)比-7%）。然而，首11個月乘用車銷量同比增長12%至2130萬輛，為過去4年最高。。
EV勢頭仍在繼續(xù)，11月和11M22的滲透率分別為35%和27%。根據(jù)乘聯(lián)會，11月，新能源乘用車銷量達到72.8萬輛（同比增長70%，環(huán)比增長8%），滲透率為35%（同比增長16%，環(huán)比增長5%）。首11個月新能源乘用車銷量達到570萬輛，同比增長106%，滲透率為27%。
豪華品牌汽車反彈。根據(jù)乘聯(lián)會，11月豪華品牌乘用車銷量達到24萬輛，同比增長19%，環(huán)比增長14%，滲透率為14%（同比增長3個百分點）。首11個月，豪華品牌乘用車銷售滲透率為13%，與去年同期持平。
我們的觀點：由於2022年年中的多項刺激政策和提前支出，需求旺季比往常更早出現(xiàn)。我們預計未來6個月汽車市場將繼續(xù)調(diào)整。由於中國正在對其疫情政策進行掉頭，我們相信高淨值個人的消費信心將迅速恢復到疫情之前的水平。我們認為豪華車經(jīng)銷商將從這一轉變中受益，由於嚴重的封鎖，它們的交易價格處於估值的低端。我們建議投資者關注豪華車經(jīng)銷商（永達-3669.HK-5.69港元；美東-1268.HK-16.82港元）的機會，並等待更好的主機廠切入點。
催化劑：1）經(jīng)濟增長好於預期；2）更多的刺激政策。（崔喻盛）
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