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策略摘要
　　本周PE油頭檢修有所增加，PP的PDH檢修仍然持續(xù)，12月聚烯烴產(chǎn)量繼續(xù)下調背景下，小幅去庫預期，暫無明顯累庫壓力。線性期貨高開震蕩上揚，市場交投一般，貿(mào)易商多隨行高報。下游多根據(jù)訂單剛需采購，成交商談為主從供應端來看，國內檢修增加，產(chǎn)量下調，從需求端看，部分下游工廠謹慎補倉，成交側重商談。建議觀望，待進口窗口更大幅度打開再考慮空配。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存66.5萬噸，較上一日+6萬噸。小幅累庫，和近兩年情況接近，且?guī)齑嫣幗暾^(qū)間，但四季度累庫預期仍然較強。
　　基差方面，LL華北基差在+60元/噸，PP華東基差在-30元/噸，基差走弱。
　　生產(chǎn)利潤及國內開工方面。PP生產(chǎn)利潤原油制已經(jīng)回升為正，LL油頭法和PDH制PP生產(chǎn)利潤逐步上升，這種情況將促進廠家進一步生產(chǎn)增加供應。
　　非標價差及非標生產(chǎn)比例方面。HD注塑-LL價差小幅虧損，出現(xiàn)了邊際改善，開工率沒有明顯大幅變化。留意原油制HD是否兌現(xiàn)大幅降負，若出現(xiàn)則HD供應邊際改善，LL產(chǎn)能也會被分流，改善LL供應面。PP低融共聚-PP拉絲價差略有上升，開工率沒有明顯變化。
　　進出口方面。由于美金快速補跌，PE和PP進口窗口已經(jīng)打開，存在進口的壓力。
　　策略
　?。?）單邊：建議觀望，待進口窗口更大幅度打開再考慮空配。
　?。?）跨期：暫觀望。
　　■風險
　　原油價格波動，下游補庫持續(xù)性，匯率貶值導致的進口窗口上移，俄烏沖突惡化。