>> 申港證券-通信行業(yè)研究周報：衛(wèi)星通信加速發(fā)展，逐步推進(jìn)低軌布局-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
大小： |
1438KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曹旭特 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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無限制-登錄即可下載 |
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投資摘要：
每周一談：
衛(wèi)星通信主要是指各地球站或地球站跟航天器之間通過通信衛(wèi)星進(jìn)行信號轉(zhuǎn)發(fā)的無線電通信。由空間段、地面段和用戶段組成。
空間段是由多顆通信衛(wèi)星組成的星座，以及衛(wèi)星之間的通信鏈路。
地面段主要包含信關(guān)站、網(wǎng)絡(luò)控制中心和衛(wèi)星控制中心，以及業(yè)務(wù)控制、監(jiān)控管理、時間注入等輔助部分。
用戶段主要包含手持、車載、艦載、機(jī)載終端等。
衛(wèi)星作為天地融合技術(shù)的重要主體承擔(dān)關(guān)鍵通信任務(wù)。根據(jù)衛(wèi)星距離地面的高度可將衛(wèi)星軌道的類型分為低軌道、中軌道和高軌道。
低軌系統(tǒng)距地面高度低于2000千米，由于距離地球近，有著路徑損耗小，傳輸時延低的特點(diǎn)。
中軌系統(tǒng)距地面高度2000千米~35786千米，傳輸時延一般小于50毫秒，覆蓋范圍更大。
地球靜止軌道是距地面高度35786km的同步靜止軌道，信號傳播時延在250毫秒以上，鏈路損耗嚴(yán)重。
中國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，市場?guī)模迅速擴(kuò)張。
上游衛(wèi)星制造行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，降低了產(chǎn)業(yè)成本，推動了衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。
由于國家政策的支持與技術(shù)能力的提高，中國衛(wèi)星應(yīng)用行業(yè)市場規(guī)?？焖贁U(kuò)張，衛(wèi)星行業(yè)的銷售收入從2017年的403.56億上升至2021年的527.35億。
衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈主要包括三個環(huán)節(jié)。
上游主要包括衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、地面設(shè)備建設(shè)等，其中國有企業(yè)市場份額比重高，地面設(shè)備制造業(yè)收入占比大。
中游主要包括衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導(dǎo)航和遙感衛(wèi)星三種主營業(yè)務(wù)。
產(chǎn)業(yè)鏈下游涉及廣泛，主要涵蓋軍事、海洋、氣象、環(huán)境、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。
市場回顧：
本周（2022.12.05-2022.12.09），上證指數(shù)、深圳成指和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為1.61%、2.51%、1.57%，申萬通信指數(shù)漲幅為-1.61%，在申萬31個一級行業(yè)排第30位。
本周通信板塊個股表現(xiàn)：
股價漲幅前五名為：東信和平、震友科技、國盾量子、中興通訊、中國聯(lián)通
股價跌幅前五名為：ST凱樂、浩瀚深度、亨通光電、南凌科技、坤恒順維
投資策略：（1）5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋持續(xù)提升，5G基站數(shù)突破225萬，持續(xù)推薦5G設(shè)備商龍頭：中興通訊；（2）5G套餐用戶數(shù)滲透率的提升拉動運(yùn)營商ARUP值，運(yùn)營商放棄價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)而通過提供更加優(yōu)質(zhì)和差異化的服務(wù)來提升用戶黏性，建議關(guān)注：中國移動；（3）物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展進(jìn)入快車道，重點(diǎn)推薦車載通信模組的投資機(jī)會，建議關(guān)注廣和通、移遠(yuǎn)通信；（4）雙碳背景下，綠色節(jié)能發(fā)展成為主旋律，重點(diǎn)推薦精密溫控龍頭：英維克。
風(fēng)險提示：5G發(fā)展不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦進(jìn)一步升級，疫情進(jìn)一步擴(kuò)散。
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