>> 申萬宏源-2023年電力設(shè)備新能源行業(yè)策略之工控篇：行業(yè)復蘇預期升溫，把握進口替代主線-221212
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
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| 1205KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
朱棟,王霖,王子越 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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22年行業(yè)處于下行周期，23年復蘇預期升溫。在22年由于制造業(yè)整體處于下行周期，工控行業(yè)需求疲軟，整體市場規(guī)模預計僅小幅增長。展望23年，由于目前政策對實體經(jīng)濟的支持力度加大，以及疫情管控放松等因素，工控行業(yè)需求復蘇預期逐漸升溫。目前OEM市場需求已呈現(xiàn)環(huán)比改善趨勢，我們預計明年若制造業(yè)實現(xiàn)復蘇，國內(nèi)自動化行業(yè)有望實現(xiàn)6%左右的同比增長，市場規(guī)模達到3171億元。
工業(yè)自動化：進口替代仍是國產(chǎn)品牌成長主線。國產(chǎn)品牌在20年疫情之后憑借在客戶端的突破和產(chǎn)品端的持續(xù)提升，開啟了新一輪的進口替代趨勢。（1）在產(chǎn)品端，國產(chǎn)龍頭企業(yè)在加強對控制技術(shù)領(lǐng)域的投入，以實現(xiàn)通過對行業(yè)工藝的積累進入更多高端客戶。（2）在營銷端，匯川技術(shù)等企業(yè)通過組織變革實現(xiàn)客戶需求的快速響應(yīng)和從市場需求到公司收入的高效轉(zhuǎn)化。我們預計23年國產(chǎn)品牌將延續(xù)近幾年的份額提升趨勢，進口替代仍是工控企業(yè)的成長主線。
低壓電器：地產(chǎn)需求邊際轉(zhuǎn)好，新能源帶來新的增長點。近期國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)利好政策頻出，由于來自建筑市場的低壓電器需求與竣工強相關(guān)，我們預計保交付措施的落地將帶來建筑市場需求的回暖。從中長期看，新能源裝機量上升和智能配電的技術(shù)變革將成為低壓電器行業(yè)中長期成長的重要驅(qū)動力。
投資分析意見：目前工控行業(yè)已呈需求環(huán)比改善趨勢，行業(yè)復蘇預期升溫。若23年制造業(yè)實現(xiàn)底部復蘇，將推動行業(yè)整體需求增長提速。建議關(guān)注受益于行業(yè)整體需求回暖，同時具備持續(xù)進口替代能力的企業(yè)。建議關(guān)注：匯川技術(shù)、麥格米特、偉創(chuàng)電氣。
風險提示：需求復蘇不及預期、進口替代放緩、原材料價格上漲
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