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012022年復(fù)盤：轉(zhuǎn)型與修復(fù)的開章
　　行業(yè)整體與子板塊均有明顯超額受益，行業(yè)轉(zhuǎn)型與盈利修復(fù)的持續(xù)性機(jī)會(huì)不可忽視。
　　02需求波動(dòng)放大，保供根源在于價(jià)格政策
　　需求波動(dòng)放大，電力供需格局持續(xù)偏緊，火電加速核準(zhǔn)支撐保供，價(jià)格政策激勵(lì)有望跟進(jìn)，行業(yè)催化可期。
　　03重回成長(zhǎng)：火電新一輪資產(chǎn)擴(kuò)張周期
　　煤價(jià)非核心要素，資產(chǎn)擴(kuò)張是行業(yè)獲得盈利和估值溢價(jià)的關(guān)鍵；新能源投資邊界條件改善，轉(zhuǎn)型加速將迎投融資大年。
　　04子行業(yè)投資機(jī)會(huì)：能源轉(zhuǎn)型加速，成長(zhǎng)vs價(jià)值
　　電力供需偏緊激發(fā)電力價(jià)值全面釋放，轉(zhuǎn)型帶動(dòng)長(zhǎng)維度成長(zhǎng)進(jìn)入加速之年。
　　05風(fēng)險(xiǎn)提示
　　用電需求不及預(yù)期；新能源裝機(jī)進(jìn)度低于預(yù)期；煤價(jià)漲幅超預(yù)期，煤-電價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制推進(jìn)低于預(yù)期