>> 銀河期貨-甲醇日報-221212
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
大小： |
1667KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【交易策略】
綜合來看，在內地廠家排庫與港口大型MTO裝置停車需求驟降的雙重壓力之下，本周甲醇期現(xiàn)放量大跌，01合約觸及年內最低點，需求弱與庫存高仍舊是甲醇現(xiàn)貨最大的壓力，不過甲醇跌至當前位置，一方面，內地企業(yè)大幅降價排庫取得階段性效果，廠家競拍出貨有所改善，同時隨著煤制虧損擴大，供應端有所減量，內地價格有一定弱支撐；另一方面，隨著疫情政策大幅放寬，物流運輸瓶頸接觸，運費大幅下跌，港口-內地價差接近660元/噸的歷史高位，順溜窗口打開，內地庫存或將迎來拐點，同時港口庫存累庫格局并不順暢，支撐價格暫穩(wěn)。預計短期窄幅震蕩為主。重點關注宏觀層面和疫情層面帶來的現(xiàn)實端改善。供應方面，西北地區(qū)主流甲醇廠家競拍價格有所反彈，內蒙地區(qū)反彈至2050元/噸，貿易商轉單價格2050元/噸，榆林地區(qū)競拍價格反彈至2080元/噸，整體成交大幅改善。煤價偏強運行，煤制甲醇虧損擴大，達旗地區(qū)煤制甲醇虧損233元/噸附近，榆林地區(qū)廠家虧損擴大至391元/噸，關注虧損性減產是否發(fā)生。需求方面，終端庫存高企，魯北下游主力企業(yè)招標價格持續(xù)壓價，達旗至魯北運費降至310元/噸附近，個別企業(yè)招標價降至2360元/噸，環(huán)比下跌60元/噸，上游繼續(xù)主動降價，不過短期內進一步降價空間有限。港口地區(qū)MTO需求有所減量，江蘇盛虹MTO裝置周末已停車，重啟時間待定，01合約臨近交割，盤面高位震蕩，基差走強，現(xiàn)貨基差170元/噸附近，12月下基差50元/噸，1月下基差45元/噸。庫存方面，港口地區(qū)，伊朗由于限氣影響開工率下降，進口量增幅有限，而隨著MTO企業(yè)停車，進口減少，港口庫存窄幅去庫。企業(yè)出貨依舊不暢，庫存窄幅去庫，但待發(fā)訂單持續(xù)下滑，出貨壓力仍存。關注進口到港情況（以上觀點僅供參考，不做入市依據）。
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