>> 申萬宏源-2023年環(huán)保行業(yè)投資策略：碳中和趨勢不改，看好清潔能源及循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)-221213
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
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| 3291KB |
| 格式： |
pdf 共61頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
查浩 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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我們認為碳中和長期趨勢不改，看好清潔能源及循環(huán)經(jīng)濟。2022年下半年以來多國重啟煤電，市場普遍擔憂碳中和集體開倒車。在2022年11月召開的COP27大會上，中美歐三大排放主體集體發(fā)聲，強調(diào)積極推動碳中和措施落地，全球減碳戰(zhàn)略并未轉(zhuǎn)向。我國二十大報告著重提出要穩(wěn)中求進，堅定不移推動碳中和。目前我國碳達峰碳中和“1+N”政策體系已基本建立，同時全國碳市場首個履約周期完成，未來市場有望擴大行業(yè)范圍。在此背景下，我們看好清潔能源發(fā)展、消納及循環(huán)經(jīng)濟三條主線。具體而言，
1.生物天然氣：本質(zhì)為負碳綠氫，緊扣能源安全、碳中和、鄉(xiāng)村振興等主題，多因素催化推動行業(yè)加速發(fā)展。展望2023年，行業(yè)迎來CCER重啟+《甲烷排放控制行動方案》出臺、歐盟提出到2030年生物甲烷產(chǎn)量達到350億方、船運減碳催生4.35億方大單等多因素催化，建議關(guān)注生物天然氣利用龍頭維爾利。
2.地熱：極少數(shù)可穩(wěn)定出力的清潔能源，碳中和+極端天氣背景下，地熱供暖加速推進，地熱發(fā)電全球空間廣闊。地熱是極少數(shù)不受氣候變化影響的可再生清潔能源，雙碳目標+極端天氣背景下，地熱政策密集出臺，我國地熱供暖加速推進，全球地熱發(fā)電空間廣闊，未來3年地熱發(fā)電廠建設(shè)空間約120億美元，建議關(guān)注唯一地熱發(fā)電標的開山股份。
3.靈活性改造：新能源消納剛需，十四五2億千瓦改造確定性強?；痣婌`活性改造具有容量大、成本低、周期短等優(yōu)勢，是解決新能源消納的重要抓手，十四五期間預(yù)計靈活性改造2億千瓦，對應(yīng)市場空間約400億元，我們認為十四五新能源消納問題迫切，伴隨輔助服務(wù)機制理順，十四五火電靈活性改造確定性強，推薦煙氣全負荷脫硝改造龍頭青達環(huán)保。
4.鹽湖提鋰：新能源時代的白色石油，伴隨鋰價上漲+戰(zhàn)略地位提升加速行業(yè)釋放。伴隨加拿大要求外企剝離在加鋰礦資產(chǎn)等催化，本土資源戰(zhàn)略地位提升，疊加鋰價上漲，行業(yè)有望加速釋放，我們預(yù)計十四五期間鹽湖提鋰工藝EPC市場空間約60億，推薦提鋰上游核心材料及工藝提供商沃頓科技，建議關(guān)注久吾高科。
5.生物柴油：交通領(lǐng)域減碳的重要抓手，歐盟加速清潔能源轉(zhuǎn)型持續(xù)提升行業(yè)景氣度。在難以電氣化的柴油車、航空及航運行業(yè)，生物柴油是交通領(lǐng)域減碳的重要抓手。疊加歐盟REPowerEU計劃催化，生物柴油行業(yè)景氣度持續(xù)提升，推薦行業(yè)龍頭卓越新能。
6.再生金屬：有色金屬碳中和達峰方案出臺，提出十四五再生有色金屬將達2000萬噸。有色金屬冶煉約占全國碳排放的5%，再生有色金屬減碳潛力巨大，例如再生鋁碳排放量僅為電解鋁碳排放量的2%，預(yù)計十四五再生有色金屬將達2000萬噸。推薦再生有色金屬利用龍頭高能環(huán)境、浙富控股。
風(fēng)險提示：地緣政治變化風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、政策落地不及預(yù)期風(fēng)險。
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