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行情回顧：申萬醫(yī)藥生物指數(shù)走勢與要素回顧
　　醫(yī)療板塊概覽：醫(yī)療服務(wù)深度回調(diào)、板塊結(jié)構(gòu)變化
　　申萬醫(yī)藥2022年跌幅17.09%（滬深300是下跌18.76%），其次：醫(yī)療服務(wù)-29%、生物制品-27%和醫(yī)療器械-17%領(lǐng)跌，醫(yī)藥商業(yè)和中藥相對(duì)領(lǐng)漲其他醫(yī)藥細(xì)分。
　　中藥已經(jīng)是市值第二細(xì)分的板塊，僅次于化學(xué)制藥，第三是醫(yī)療器械板塊。
　　醫(yī)療板塊概覽：醫(yī)藥極致漲跌幅top20
　　漲幅top20：化學(xué)制藥+中藥為主，疫情相關(guān)主題帶動(dòng)顯著，尤其是近期疫情政策調(diào)整帶來大幅增長；
　　跌幅top20：醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)和生物制品為主，前期大白馬凱萊英、艾德生物、南微醫(yī)學(xué)等回調(diào)幅度較大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　集采政策和醫(yī)保談判政策：集采政策帶來價(jià)格不確定性，并且開展的地域差距，也會(huì)造成收入波動(dòng)；此外，醫(yī)保談判價(jià)格還具備不確定性；
　　新產(chǎn)品放量節(jié)奏不及預(yù)期：新產(chǎn)品進(jìn)入醫(yī)保首年，還需要完善進(jìn)院和銷售團(tuán)隊(duì)建設(shè)，銷售推進(jìn)可能會(huì)不及預(yù)期；
　　疫情擾動(dòng)：新冠病毒進(jìn)化較快，從而導(dǎo)致相關(guān)政策變化，帶來的對(duì)公司經(jīng)營的波動(dòng)；
　　研發(fā)進(jìn)展：近期融資環(huán)境較差，企業(yè)的運(yùn)營可能對(duì)研發(fā)投入有調(diào)整；
　　國際化訂單可能不及預(yù)期：國際化運(yùn)營相對(duì)復(fù)雜，可能海外推廣不及預(yù)期。