>> 國泰君安-全球流動性觀察系列12月第2期：外資持續(xù)增配中國藍籌-221213
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
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| 5862KB |
| 格式： |
pdf 共56頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,黃維馳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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導(dǎo)讀：微觀交易結(jié)構(gòu)上，滬深兩市成交額邊際回升，本期行業(yè)集中度邊際回升；微觀交易行為上，ETF資金凈流出，北上資金凈流入、融資凈買入。從倉位上看，基金整體減倉，僅平衡混合型加倉
市場微觀交易結(jié)構(gòu)：市場交易熱度邊際上升
1）市場“賺錢能力”回落：A股收益中位數(shù)為-0.63%，41.82%的股票上漲。2）市場交易熱度邊際回升。滬深兩市成交額邊際回升。結(jié)構(gòu)上，從換手率歷史分位看，消費者服務(wù)、醫(yī)藥、綜合金融板塊換手率分位數(shù)居高位，消費者服務(wù)換手率分位數(shù)超90%。交通運輸、商貿(mào)零售板塊板塊明顯邊際上升；電力及公用事業(yè)、汽車及煤炭板塊換手率分位數(shù)下降。從成交額增速看，綜合金融、商貿(mào)零售、紡織服裝、交通運輸和鋼鐵等行業(yè)成交額增速居前。3）本期行業(yè)集中度、個股集中度邊際回升。行業(yè)成交額、個股成交額集中度邊際回升。4）上證指數(shù)擁擠度上行?；谖覀兊难芯匡@示，上證指數(shù)、中證500指數(shù)、滬深300指數(shù)擁擠度均上行。
投資者微觀交易行為：外資資金延續(xù)凈流入
1）公募基金：新成立基金份額大幅上升；從業(yè)績表現(xiàn)上看，偏股型基金凈值大部分上升，61.8%的基金凈值實現(xiàn)上漲?；鹫w減倉，僅平衡混合型加倉；2）私募基金：發(fā)行數(shù)量邊際回落；3）銀行理財子產(chǎn)品：基礎(chǔ)資產(chǎn)中對權(quán)益資產(chǎn)的參與度大幅下行，“破凈”比例邊際抬升，贖回壓力上升；4）兩融資金：本期融資凈買入，流入集中于醫(yī)藥、機械、電力設(shè)備及新能源；5）北上資金：資金凈流入，消費板塊凈流入最大；6）ETF：ETF資金凈流出，寬基綜合凈流出最多；7）資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模、定增規(guī)模邊際回升，解禁規(guī)?；芈?，產(chǎn)業(yè)資本凈減持。
風險提示：海外貨幣政策收緊超預(yù)期、全球疫情形勢超預(yù)期惡化、國內(nèi)經(jīng)濟下行加速、地緣政治不確定性
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