>> 國泰君安-情緒與估值12月第2期：市場橫盤整理，估值修復延續(xù)-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
大小： |
2601KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,唐文卿 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
上周A股估值普漲，上證50領(lǐng)漲，消費板塊漲幅較大。一級行業(yè)中家電領(lǐng)漲，食品飲料亦漲幅顯著。上周市場交易活躍度上升，換手率、成交額漲多跌少。
摘要：
上周A股估值普漲，上證50領(lǐng)漲。上周市場估值普漲，各主要指數(shù)中，上證50PE分位數(shù)領(lǐng)漲8.9個百分點。從結(jié)構(gòu)上看：1）大類行業(yè)方面，各風格板塊估值齊漲，消費板塊領(lǐng)漲。一級行業(yè)估值普漲，家電領(lǐng)漲。海外指數(shù)估值跌多漲少，納斯達克指數(shù)領(lǐng)跌。2）大中小盤方面，大盤股估值領(lǐng)漲9.2個百分點。此外，上周市場熱度上升，主要指數(shù)換手率、成交額漲多跌少。
估值：估值普漲，上證50領(lǐng)漲
1）板塊：上周各板塊PE估值普漲，上證50領(lǐng)漲。從各板塊PE（TTM）歷史分位看，上周各板塊PE估值普漲，上證50 PE分位數(shù)領(lǐng)漲8.9個百分點，滬深300緊隨其后，上行5.2個百分點。從PB（LF）歷史分位看，各板塊指數(shù)PB估值齊漲，上證50領(lǐng)漲，上行11.0個百分點。
2）風格：從大小風格來看，上周大盤股領(lǐng)漲。從PE歷史分位變化看，大中小盤風格估值行情齊漲。上周大盤股PE分位數(shù)領(lǐng)漲9.2個百分點，中盤股和小盤股PE分位數(shù)分別上行0.7和0.3個百分點。從PB歷史分位變化看，大盤股領(lǐng)漲5.2個百分點，中盤股PB分位數(shù)保持穩(wěn)定，小盤股下行0.7個百分點。
3）行業(yè)：上周消費板塊領(lǐng)漲，從PE歷史分位數(shù)變化來看，家電領(lǐng)漲。分板塊看，周期板塊漲多跌少，建材PE分位數(shù)領(lǐng)漲4.2個百分點，交通運輸PE分位數(shù)上漲2.9個百分點；成長板塊漲跌各半，國防軍工PE分位數(shù)領(lǐng)跌3.0個百分點，電子領(lǐng)漲0.5個百分點；金融板塊齊漲，綜合金融PE分位數(shù)領(lǐng)漲5.4個百分點，非銀行金融上漲3.8個百分點；消費板塊齊漲，家電PE分位數(shù)領(lǐng)漲7.3個百分點，食品飲料亦上行6.3個百分點。
4）上周海外各主要指數(shù)跌多漲少，納斯達克指數(shù)領(lǐng)跌。從PE歷史百分位看，海外各主要指數(shù)跌多漲少，納斯達克指數(shù)領(lǐng)跌9.8個百分點，標普500下行5.8個百分點。從PB歷史百分位看，海外指數(shù)行情分化。
風險溢價：ERP持續(xù)回落
ERP：下行0.11個百分點。截至2022年12月9日，萬得全AERP為4.35%，較2022年12月2日下行0.11個百分點，低于2022年全年均值0.14個百分點。
情緒：交易熱度上升，主要指數(shù)換手率、成交額環(huán)比漲多跌少
1）上周交易活躍度上升。從換手率方面來看，創(chuàng)業(yè)板指換手率環(huán)比領(lǐng)漲11.2%；從成交額方面看，各主要指數(shù)成交額漲多跌少，中小板指和中證500成交金額分別環(huán)比上升12.0%和11.2%。
2）主要搜索指數(shù)關(guān)于“股市”的關(guān)注度回落。上周百度指數(shù)、微信指數(shù)和微博微指數(shù)環(huán)比分別下行5.8%、70.7%和8.5%。
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