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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本周上證指數(shù)、上證50和滬深300等權(quán)重指數(shù)高開(kāi)后強(qiáng)勢(shì)震蕩上行，延續(xù)了本輪周線反彈勢(shì)頭。我們預(yù)計(jì)未來(lái)4周左右市場(chǎng)仍將維持中線反彈勢(shì)頭，但由于本輪領(lǐng)漲的權(quán)重指數(shù)已出現(xiàn)60分鐘級(jí)別MACD頂背離，因此短線或面臨“變盤(pán)節(jié)點(diǎn)”，建議密切關(guān)注大金融（尤其是券商）的表現(xiàn)。配置層面，考慮到從11月以來(lái)市場(chǎng)反彈空間已較大，建議保持謹(jǐn)慎，切勿短線追漲。如果在未來(lái)3-4周內(nèi)有回調(diào)至前期“成交密集區(qū)”分界點(diǎn)的機(jī)會(huì)，則建議逢低配置。
　　摘要：
　　本周（2022-12-05至2022-12-09）行情概況：（1）主要指數(shù)：市權(quán)重指數(shù)震蕩上行，周線反彈勢(shì)頭延續(xù)。本周（2022-12-05至2022-12-09）上證指數(shù)、上證50和滬深300等權(quán)重指數(shù)在周一高開(kāi)后強(qiáng)勢(shì)震蕩上行，延續(xù)了本輪周線反彈勢(shì)頭。（2）板塊觀察：消費(fèi)板塊持續(xù)發(fā)力，計(jì)算機(jī)、通信表現(xiàn)欠佳。本周消費(fèi)板塊表現(xiàn)亮眼，食品飲料、家電和消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)錄得4%以上漲幅；計(jì)算機(jī)，電力及公用事業(yè)、國(guó)防軍工和通信行業(yè)跌逾1%。專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)、白色家電、房地產(chǎn)服務(wù)、電商及服務(wù)與航空機(jī)場(chǎng)行業(yè)漲幅超過(guò)8%；熊去氧膽酸概念漲幅漲幅超過(guò)14.11%。（3）市場(chǎng)情緒：成交金額保持穩(wěn)定，IF、IH和IC升水收盤(pán)。本周滬深兩市日均成交額0.96萬(wàn)億元，相較前周保持穩(wěn)定。截至周五，IF、IH和IC主力合約基差分別為6.76點(diǎn)、1.86點(diǎn)和11.9點(diǎn)。（4）資金流向：兩融余額略有回落，北向流入放緩。最新余額數(shù)據(jù)（12月08日周四）為1.57萬(wàn)億元；融資買(mǎi)入占比為7.07%。本周北向資金凈買(mǎi)入65億元。（5）量化“黑科技”模型：市場(chǎng)主要指數(shù)估值上升，下跌能量較低。動(dòng)態(tài)估值布林帶模型顯示，主要市場(chǎng)指數(shù)估值上升，但整體估值仍然較低，其中創(chuàng)業(yè)板指、中證500和中證1000估值仍處于底部區(qū)域。下跌能量模型顯示，市場(chǎng)主要指數(shù)下跌能量較低，未觸發(fā)下跌信號(hào)。
　　本周行情歸因（：1）國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制印發(fā)進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)疫情防控十條措施。（2）11月CPI同比上漲1.6%物價(jià)溫和運(yùn)行或?qū)⒊掷m(xù)。
　　下周行情展望：本周受疫情防控政策邊際變化影響，上證指數(shù)、上證50和滬深300等權(quán)重指數(shù)在周一高開(kāi)后強(qiáng)勢(shì)震蕩上行，延續(xù)了本輪周線反彈勢(shì)頭。展望后市，在政策加持下中線上我們依舊看好本輪周線反彈行情，未來(lái)4周左右建議以逢低配置為主。但是，隨著反彈的深入，本輪反彈開(kāi)始進(jìn)入“深水區(qū)”，同時(shí)由于本輪領(lǐng)漲的權(quán)重指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)60分鐘級(jí)別MACD頂背離，短線面臨“變盤(pán)節(jié)點(diǎn)”。通常來(lái)講，60分鐘MACD頂背離的化解需要市場(chǎng)短線快速上沖，下周初，建議密切關(guān)注大金融（尤其是券商）的表現(xiàn)，如果能快速上沖，則大盤(pán)短線或能維持短期強(qiáng)勢(shì)；否則，則有可能面臨1-2周的調(diào)整。配置層面，考慮到從11月以來(lái)市場(chǎng)反彈空間已經(jīng)較大，建議保持謹(jǐn)慎，切勿短線追漲。如果在未來(lái)3-4周內(nèi)，有回調(diào)至前期“成交密集區(qū)”分界點(diǎn)的機(jī)會(huì)，則建議逢低配置。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏局勢(shì)發(fā)展超預(yù)期；宏觀政策趨松不及預(yù)期；海外市場(chǎng)波動(dòng)加??；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。