>> 申萬宏源-農(nóng)林牧漁行業(yè)研究-USDA 12月全球農(nóng)產(chǎn)品供需報告點評：阿根廷遭遇干旱，全球小麥、玉米、大米產(chǎn)量均下調(diào)-221215
| 上傳日期： |
2022/12/16 |
大小： |
1554KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
盛瀚,趙金厚 |
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此報告為加密報告 |
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事件：2022年12月10日，USDA發(fā)布12月份全球農(nóng)產(chǎn)品供需報告，較11月供需報告，主要調(diào)整：（1）下調(diào)2022/23年度全球小麥的產(chǎn)量、消費量；（2）下調(diào)2022/23年度全球玉米產(chǎn)量、消費量；（3）上調(diào)2022/23年度全球大豆產(chǎn)量、消費量；（4）下調(diào)2022/23年度全球大米產(chǎn)量、消費量。
小麥：產(chǎn)需預(yù)期雙下調(diào)，供給缺口擴大。12月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需報告下調(diào)2022/23年度全球小麥的期初庫存、產(chǎn)量、飼用量、消費量和期末庫存，上調(diào)進口量和出口量。產(chǎn)量：下調(diào)全球22/23年度全球小麥產(chǎn)量至780.6百萬噸，環(huán)比-0.27%，主要原因為：（1）簡答薩斯喀徹溫省西南部（硬質(zhì)小麥主要種植區(qū)）7月降水不足，硬質(zhì)小麥產(chǎn)量下降，故下調(diào)加拿大22/23年度小麥產(chǎn)量至33.8百萬噸，環(huán)比-3.37%，同比+51.7%；（2）9-10月阿根廷遭遇干旱天氣，11月降雨仍低于平均水平，小麥主產(chǎn)區(qū)仍較為干旱，故下調(diào)阿根廷22/23年度小麥產(chǎn)量至12.5百萬噸，環(huán)比-19.35%，同比-43.6%。貿(mào)易量：預(yù)計22/23年度全球小麥進口量增加171萬噸，至204.3百萬噸，環(huán)比+0.84%，出口量增加220萬噸，至210.9百萬噸，環(huán)比+1.05%。消費量：預(yù)計22/23年度全球小麥消費量減少164萬噸，至789.5百萬噸，環(huán)比-0.21%。期末庫存：預(yù)計22/23年度的全球小麥期末庫存將下降至267.3百萬噸，環(huán)比-0.18%，庫消比升至33.9%，環(huán)比+0.01pct。
玉米：產(chǎn)需預(yù)期均下調(diào)，供給缺口擴大。12月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需報告下調(diào)2022/23年度全球玉米期初庫存、產(chǎn)量、進口量、飼用量、消費量、出口量和期末庫存。產(chǎn)量：下調(diào)全球22/23年度全球玉米產(chǎn)量至1161.9百萬噸，環(huán)比-0.56%，主要原因為受潮濕天氣及俄烏沖突（人力不足、燃料成本高企、交通阻塞）影響，烏克蘭玉米收獲進度慢于往年，且玉米單產(chǎn)及收獲面積均下降，故USDA下調(diào)22/23年度烏克蘭玉米產(chǎn)量450萬噸至27.0百萬噸，環(huán)比-14.29%，同比-35.91%。期初庫存：預(yù)計22/23年度全球玉米期初庫存由307.7百萬噸下調(diào)至307.1百萬噸，環(huán)比-0.19%；貿(mào)易量：預(yù)計22/23年度全球玉米進口量下調(diào)118萬噸，出口量下調(diào)111萬噸，分別環(huán)比-0.66%和-0.61%；消費量：飼用量和消費量分別下調(diào)508和475萬噸，環(huán)比-0.69%和-0.40%；期末庫存：預(yù)計22/23年度全球玉米期末庫存下調(diào)至298.4百萬噸，環(huán)比-0.78%，庫消比下降至25.5%，環(huán)比-0.05pct。
大豆：產(chǎn)需預(yù)期上調(diào)，供需格局仍然寬松。12月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需報告上調(diào)了2022/23年度全球大豆期初庫存、產(chǎn)量、壓榨量、消費量、出口量和期末庫存，下調(diào)了進口量。產(chǎn)量：上調(diào)全球22/23年度大豆產(chǎn)量至391.2百萬噸，環(huán)比+0.16%。美國、巴西、阿根廷等主要大豆主產(chǎn)國大豆產(chǎn)量預(yù)期均未有變化，印度大豆產(chǎn)量上調(diào)50萬噸，環(huán)比+4.35%。貿(mào)易量：全球大豆進口量下調(diào)7萬噸，環(huán)比-0.04%，出口量上調(diào)24萬噸，環(huán)比+0.14%；消費量：壓榨量和消費量分別上調(diào)至329.3百萬噸和380.9百萬噸，環(huán)比+0.01%和0.19%；期末庫存：2022/23年度全球大豆期末庫存上調(diào)54萬噸至102.7百萬噸，環(huán)比+0.53%，庫消比上調(diào)至27.0%。
大米：產(chǎn)量連續(xù)6月下調(diào)，需求預(yù)期有所收窄，供需缺口縮小。12月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需報告下調(diào)了2022/23年度全球大米期初庫存、產(chǎn)量、消費量和期末庫存，上調(diào)了進口量和出口量。產(chǎn)量：22/23年度全球大米產(chǎn)量由503.7百萬噸下調(diào)至503.3百萬噸，環(huán)比-0.08%，其中中國、印度等全球大米主產(chǎn)區(qū)大米產(chǎn)量預(yù)期未發(fā)生明顯變化，巴西大米產(chǎn)量下調(diào)7萬噸，環(huán)比分別-0.89%。貿(mào)易量：22/23年度全球大米進口量上調(diào)101萬噸，環(huán)比+1.96%，出口量上調(diào)87萬噸，環(huán)比+1.65%；消費量：22/23年度全球大米消費量下調(diào)86萬噸至516.9百萬噸，環(huán)比-0.17%，同比-5.66%；期末庫存：22/23年度全球大米庫存預(yù)計下降38萬噸，環(huán)比-0.22%，同比-6.79%，庫消比下降至32.6%，環(huán)比-0.02pct。
風險提示：極端天氣發(fā)生；俄烏沖突持續(xù)；主產(chǎn)國進出口政策調(diào)整。
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