>> 德邦證券-周觀REITs2022年12月第2周：和達(dá)高科發(fā)售獲追捧，中證REITs指數(shù)發(fā)布-221217
| 上傳日期： |
2022/12/18 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
德邦證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳開(kāi)達(dá),肖峰 |
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和達(dá)高科發(fā)售獲追捧，中證REITs指數(shù)發(fā)布。華夏和達(dá)高科REIT于2022年12月13日完成資金募集，即將上市流通，市場(chǎng)打新追捧力度較大，底層資產(chǎn)較為優(yōu)質(zhì)，收益較為良好。中證REITs（收盤(pán)）指數(shù)發(fā)布，近一月收益率為0.68%，隨著REITs市場(chǎng)發(fā)展完善，中證指數(shù)或?qū)l(fā)布實(shí)時(shí)REITs指數(shù)。近期2只公募REITs部分份額解禁，流通份額占比均由30%左右提升至70%左右，解禁或?qū)?lái)短期價(jià)格擾動(dòng)，長(zhǎng)期來(lái)看供給釋放有利于REITs實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化定價(jià)。
本周REITs指數(shù)回調(diào)，建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT（-4.25%）領(lǐng)跌。其中REITs指數(shù)下跌（-2.01%）收于121.23點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)權(quán)REITs指數(shù)下跌（-1.57%）收于109.2點(diǎn)，產(chǎn)權(quán)REITs指數(shù)下跌（-2.29%）收于128.96點(diǎn)。本周平均漲幅為-1.60%，其中，建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT（-4.25%）領(lǐng)跌。相對(duì)發(fā)行價(jià)來(lái)看，平均漲幅21.23%，其中，華安張江光大園REIT（39.23%）、鵬華深圳能源清潔能源REIT（38.33%）和紅土創(chuàng)新鹽田港倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT（38.01%）較發(fā)行時(shí)價(jià)格漲幅位列前三。
本周REITs成交活躍度下降。本周23只公募REITs平均換手率0.95%，成交金額平均值2.88億元，成交量0.55億份；上周平均換手率1.36%，成交金額平均值3.98億元，成交量0.75億份。23只公募REITs周度成交金額為14.39億元，成交量為2.77億份，較此前一周環(huán)比變化（-27.76%）和（-26.23%），對(duì)應(yīng)上市以來(lái)歷史分位水平分別為72.00%、76.00%；周度換手率為0.93%，對(duì)應(yīng)上市以來(lái)歷史分位水平為21.33%。
本周交通基礎(chǔ)設(shè)施REITs成交活躍。本周交通基礎(chǔ)設(shè)施REITs達(dá)成最大成交金額5.72億元，較此前一周環(huán)比下降（-36.60%)），生態(tài)環(huán)保、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、倉(cāng)儲(chǔ)物流、能源基礎(chǔ)設(shè)施和保障性租賃住房REITs本周成交金額分別為0.81、5.04、5.72、1.17、0.56和1.08億元，較此前一周分別環(huán)比-11.89%、0.40%、-36.60%、-23.55%、-32.58%和-58.12%，區(qū)間日均換手率分別為0.78%、1.75%、0.97%、0.26%、0.77%和0.95%。發(fā)行至今，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、交通基礎(chǔ)設(shè)施、倉(cāng)儲(chǔ)物流、能源基礎(chǔ)設(shè)施和保障性租賃住房公募REITs累計(jì)成交金額分別達(dá)264.36、107.75、274.57、154.9、26.257和23.94億元，累計(jì)成交量分別為68.97、15.65、27.08、37.25、3.36和7.36億份。
本周園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施與能源基礎(chǔ)設(shè)施REITs估值較高，華夏中交與廣州廣河估值相對(duì)較低。對(duì)比中證ABS估值，截至2022.12.16，華夏中國(guó)交建高速公路REIT（REITs估值8.48/ABS估值10.2)、平安廣州交投廣河高速公路REIT（REITs估值11.8/ABS估值14.77）估值相對(duì)較低。
風(fēng)險(xiǎn)提示：REITs基礎(chǔ)資產(chǎn)項(xiàng)目未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況具有不確定性；募集說(shuō)明書(shū)中測(cè)算的未來(lái)現(xiàn)金流可能無(wú)法準(zhǔn)確反應(yīng)實(shí)際情況；募集發(fā)行進(jìn)度不及預(yù)期。
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