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策略摘要
　　觀望。12月油制聚烯烴仍有有一定量級(jí)背景下，平衡表庫(kù)存變動(dòng)預(yù)期供需平衡，無(wú)庫(kù)存壓力，結(jié)合宏觀氛圍偏強(qiáng)，聚烯烴高位震蕩，但上方仍有進(jìn)口窗口壓制，暫觀望，待盤面進(jìn)口窗口大幅打開300元/噸以上再考慮空配。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　基差方面，本周五LL華北基差+80，PP華東基差+0，基差變動(dòng)不大。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工方面。LL和PP原油制生產(chǎn)利潤(rùn)仍偏強(qiáng)，PDH制PP亦有重新盈利。本周油制烯烴部分復(fù)工，PDH制PP方面巨正源亦逐步恢復(fù)，利潤(rùn)恢復(fù)背景下關(guān)注開工回升情況。本周卓創(chuàng)PE開工率90.8%（-1.9%），PP開工率90.8%（+5.9%），PP供應(yīng)明顯回升。
　　非標(biāo)方面，關(guān)注PP的纖維排產(chǎn)占比，周五一度提升至17.2%，較上周五的8.5%大幅提升，市場(chǎng)炒作口罩等防護(hù)需求對(duì)纖維的需求拉動(dòng)，目前纖維下游訂單僅小幅回升，未見大幅增長(zhǎng)，后續(xù)持續(xù)跟蹤關(guān)注實(shí)際需求提升力度。
　　進(jìn)出口方面。PE及PP進(jìn)口窗口持續(xù)打開。
　　下游需求方面。PE下游，農(nóng)膜開工率本周50%（-2%）有所下降；包裝膜開工率56%（-1%），開工率略有下降。PP下游，塑編開工率43%（0%）；BOPP開工率60%（-1%），和上周持平，下游消費(fèi)旺季已過(guò)去，庫(kù)存壓力暫不大。
　　庫(kù)存方面，本周五石化庫(kù)存59.5萬(wàn)噸，與上周相比-1萬(wàn)噸，處于偏低位置。
　　■策略
　　單邊：觀望。12月油制聚烯烴仍有有一定量級(jí)背景下，平衡表庫(kù)存變動(dòng)預(yù)期供需平衡，無(wú)庫(kù)存壓力，結(jié)合宏觀氛圍偏強(qiáng)，聚烯烴高位震蕩，但上方仍有進(jìn)口窗口壓制，暫觀望，待盤面進(jìn)口窗口大幅打開300元/噸以上再考慮空配。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期及宏觀氛圍變動(dòng)