>> 信達(dá)證券-石油加工行業(yè)大煉化周報：疫后需求回暖，聚酯曙光初現(xiàn)-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
大?。?/td>
| 2939KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳淑嫻 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
6大煉化公司漲跌幅：截至2022年12月16日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為新鳳鳴（+7.43%）、東方盛虹（+3.96%）、恒力石化（-1.44%）、榮盛石化（-2.50%）、恒逸石化（-3.26%）、桐昆股份（-3.29%）。近一月漲跌幅為新鳳鳴（+10.34%）、恒力石化（+4.08%）、桐昆股份（+3.38%）、東方盛虹（+3.36%）、榮盛石化（+3.04%）、恒逸石化（-1.25%）。
國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤：國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為2344.14元/噸，環(huán)比增加121.40元/噸（+5.46%）；國外重點大煉化項目本周價差為1163.99元/噸，環(huán)比增加-6.38元/噸（-0.55%），本周布倫特原油周均價為79.66美元/桶，環(huán)比增長+0.14%。
【煉油板塊】煉油板塊：本周上半周，加拿大到美國的輸油管道Keystone因上周泄露事件關(guān)閉，使得美國市場上的原油供應(yīng)量減少，疊加2022年11月美國消費者物價通脹率低于預(yù)期等多重因素支撐，國際油價連續(xù)三日上漲。本周下半周，部分Keystone管道重新開放，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示2023年或?qū)⑦M一步提高利率，聯(lián)邦基金利率可能在2023年突破5%的水平，國際油價漲后回落。成品油方面，國內(nèi)市場中，本周受供給增加和短期需求疲軟影響，成品油價格整體下滑。國外市場中，東南亞市場自然災(zāi)害影響仍存，成品油價格普遍下跌；北美汽油去庫不及預(yù)期，汽油價格有所下跌；歐洲央行提出將在必要時提高利率，歐洲汽油價格價差有所下跌。
【化工板塊】化工板塊：本周原油價格震蕩運行，多數(shù)化工品在供需格局轉(zhuǎn)好的背景下，價格穩(wěn)中有漲，而部分化工品由于下游需求仍弱勢運行，價格繼續(xù)下滑。其中苯乙烯、丙烯腈產(chǎn)品受短期供給縮量影響，產(chǎn)品價格重心明顯上行；聚乙烯、聚丙烯、純苯和聚碳酸酯產(chǎn)品價格整體偏穩(wěn)運行；EVA產(chǎn)品下游需求仍無好轉(zhuǎn)，本周發(fā)泡料、光伏料價格繼續(xù)下跌；MMA產(chǎn)品受成本端支撐弱化，價格小幅下跌。
【聚酯板塊】聚酯板塊：本周聚酯板塊明顯好轉(zhuǎn)，主要源于在防疫措施優(yōu)化后，下游需求改善，聚酯終端逐步放量復(fù)蘇。聚酯上游方面，成本端原油價格震蕩運行，疊加下游需求回暖，PX價格回升；PTA和MEG受成本端支撐和需求拉動影響，產(chǎn)品價格重心明顯上移。滌綸長絲方面，本周終端需求有所改善，疊加供給端部分產(chǎn)能裝置停車，行業(yè)開工率下滑，長絲價格大幅回暖，下游織機開工率有所上升。滌綸短纖和聚酯瓶片價格在需求拉動下，產(chǎn)品價格有所上行。
相關(guān)上市公司：榮盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、東方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、桐昆股份（601233.SH）和新鳳鳴（603225.SH）等。
風(fēng)險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)進度不及預(yù)期。（2）宏觀經(jīng)濟增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
|
|
