>> 方正證券-金融工程周報：北向資金年內(nèi)累計凈流入828億元，上周量化增強(qiáng)組合全部戰(zhàn)勝基準(zhǔn)指數(shù)-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 1504KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
曹春曉 |
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1、市場估值
截至2022年12月16日，滬深300指數(shù)股債收益差為8.86%，略低于+2倍標(biāo)準(zhǔn)差，仍處于歷史高位，從中長期角度來看具備較高投資價值。
截至2022年12月16日，主要指數(shù)中，上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指PE（TTM）分別為9.46倍、11.54、23.44倍和39.30倍，分別位于歷史27.35%、29.38%、17.65%和17.48%分位數(shù)。
從相對估值來看，截至2022年12月16日，創(chuàng)業(yè)板指相對于滬深300指數(shù)相對PE為3.40倍，位于歷史24.46%分位數(shù)，相對PB為3.68倍，位于歷史51.38%分位數(shù)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)相對于上證50指數(shù)相對PE為3.96倍，位于歷史18.30%分位數(shù)，相對PB為4.59倍，位于歷史37.46%分位數(shù)。
2、資金流動觀察
上周，北向資金凈流入56.65億元，今年以來累計凈流入827.65億元。上周北向資金流入較多的行業(yè)包括醫(yī)藥生物、銀行、食品飲料等，分別流入32.8億元、16.9億元、16.4億元，與此同時，北向資金在電力設(shè)備、有色金屬、煤炭等行業(yè)分別流出22.0億元、9.5億元、7.2億元。
3、量化組合績效跟蹤
上周，方正金工滬深300指數(shù)增強(qiáng)組合周超額收益為0.20%，中證500指數(shù)增強(qiáng)組合周超額收益為0.25%，中證1000指數(shù)增強(qiáng)組合周超額收益為0.51%，885001優(yōu)選組合周超額收益為0.27%（基準(zhǔn)為Wind偏股混合型基金指數(shù)885001）。
今年以來，滬深300指數(shù)增強(qiáng)組合超額收益為4.62%，中證500指數(shù)增強(qiáng)組合超額收益為11.82%，中證1000指數(shù)增強(qiáng)組合超額收益為9.80%，885001優(yōu)選組合超額收益為9.79%。
4、量價因子績效跟蹤
根據(jù)方正金工多因子系列研究報告，各量價因子在樣本外表現(xiàn)仍然穩(wěn)健，12月以來“適度冒險”因子多空對沖收益為1.80%，“完整潮汐”因子多空對沖收益為0.02%，“勇攀高峰”因子多空對沖收益為0.01%，“球隊硬幣”因子多空對沖收益為0.68%，“云開霧散”因子多空對沖收益為0.34%，“飛蛾撲火”因子多空對沖收益為0.35%，“草木皆兵”因子多空對沖收益為1.18%。
風(fēng)險提示
本報告基于歷史數(shù)據(jù)分析，歷史規(guī)律未來可能存在失效的風(fēng)險；市場可能發(fā)生超預(yù)期變化；各驅(qū)動因子受環(huán)境影響可能存在階段性失效的風(fēng)險。
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