>> 開源證券-商貿(mào)零售行業(yè)周報：11月社零增速低于預(yù)期，新增重點(diǎn)推薦朗姿股份-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
大小： |
2247KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃澤鵬 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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11月社零增速低于預(yù)期，新增重點(diǎn)推薦朗姿股份
本周（12月15日），國家統(tǒng)計局發(fā)布2022年11月份社會消費(fèi)品零售總額（下簡稱“社零”）數(shù)據(jù)，2022年11月我國社零總額為38615億元，同比下降5.9%，疫情沖擊下消費(fèi)市場明顯承壓，社會消費(fèi)降幅有所擴(kuò)大。分渠道看：線上方面，2022年1-11月全國網(wǎng)上零售額108098億元（+6.4%，較1-10月增速-0.8pct），線上商品銷售較快增長；線下方面，2022年1-11月超市、便利店、百貨店、專業(yè)店、專賣店零售額同比分別+3.1%/+4.3%/-8.0%/+3.6%/基本持平，增速較1-10月略有下滑。分品類看：必選、可選多數(shù)品類承壓，化妝品11月同比-4.6%（增速環(huán)比-0.9pct），“雙十一”電商大促表現(xiàn)平平，但行業(yè)內(nèi)部看，國貨龍頭品牌表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體。盡管11月社零表現(xiàn)低于預(yù)期，但自11月底以來，我們看到國內(nèi)防疫政策的持續(xù)、全面優(yōu)化趨勢。12月7日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)新冠肺炎疫情防控措施的通知》，隨后，多地政府也出臺各類措施，推動消費(fèi)恢復(fù)。例如，北京市恢復(fù)旅行社跨省游及“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)，上海市計劃打造時尚消費(fèi)品萬億級消費(fèi)市場等。展望未來，受益于疫情防控邊際向好，2023年線下消費(fèi)有望逐步迎來恢復(fù)。
行業(yè)關(guān)鍵詞：花西子、芙邁蕾、時尚消費(fèi)、雅詩蘭黛、BR光電保養(yǎng)等
【花西子】國內(nèi)最大美妝單品牌店花西子全球旗艦店·西湖隱園正式開業(yè)。
【芙邁蕾】國產(chǎn)高端醫(yī)美光電設(shè)備制造商“芙邁蕾”完成Pre-A輪融資。
【時尚消費(fèi)】上海計劃到2025年打造出時尚消費(fèi)品萬億級消費(fèi)市場。
【雅詩蘭黛】雅詩蘭黛中國創(chuàng)新研發(fā)中心在上海正式揭幕。
【BR光電保養(yǎng)】醫(yī)美連鎖品牌“BR光電保養(yǎng)”獲小崧科技1億元投資。
板塊行情回顧
本周（12月12日-12月16日），商貿(mào)零售指數(shù)報收2943.51點(diǎn)，下跌0.09%，跑贏上證綜指（本周下跌1.22%）1.13個百分點(diǎn)，板塊表現(xiàn)在31個一級行業(yè)中位居第6位。零售各細(xì)分板塊中，本周超市板塊漲幅最大，2022年年初至今百貨板塊領(lǐng)跑。個股方面，本周人人樂（+44.6%）、大連友誼（+28.3%）、翠微股份（+20.1%）漲幅靠前。
投資建議：新增重點(diǎn)推薦區(qū)域醫(yī)美機(jī)構(gòu)龍頭朗姿股份
投資主線一（化妝品）：國貨化妝品龍頭品牌強(qiáng)者恒強(qiáng)，重點(diǎn)推薦珀萊雅、華熙生物、貝泰妮、魯商發(fā)展，受益標(biāo)的嘉亨家化、科思股份等；
投資主線二（醫(yī)美）：醫(yī)美消費(fèi)逐步恢復(fù)，重點(diǎn)推薦醫(yī)美產(chǎn)品龍頭愛美客、區(qū)域醫(yī)美機(jī)構(gòu)龍頭朗姿股份（新增）；
投資主線三（線下消費(fèi)）：防疫政策更新優(yōu)化，關(guān)注線下消費(fèi)賽道優(yōu)質(zhì)公司，珠寶鉆石板塊重點(diǎn)推薦周大福、潮宏基、周大生、迪阿股份，受益標(biāo)的中國黃金等；母嬰零售板塊重點(diǎn)推薦愛嬰室，受益標(biāo)的孩子王等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，疫情反復(fù)，行業(yè)競爭加劇等。
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