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零售板塊行情回顧：
　　過去一周（5個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-1.22%和-1.80%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-2.03%，跑輸上證綜指和深證成指。2022年以來（232個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-12.97%和-23.98%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-4.50%，跑贏上證綜指和深證成指。
　　過去一周，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-2.03%，位列30個中信一級行業(yè)的第16位。過去一周，30個中信一級行業(yè)中5個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是消費者服務(wù)、食品飲料和交通運輸，漲幅分別為3.86%、1.78%和1.11%。2022年以來，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-4.50%，位列30個中信一級行業(yè)的第6位。2022年以來，30個中信一級行業(yè)中4個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是煤炭、消費者服務(wù)和交通運輸，漲幅分別為24.37%、7.75%和6.11%。
　　過去一周，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是超市及便利店、黃金珠寶和百貨，漲幅分別為2.27%、-1.73%和-2.16%。2022年以來，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是百貨、超市及便利店和貿(mào)易，漲幅分別為14.64%、-2.67%和-7.45%。
　　過去一周，零售行業(yè)主要的109家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，46家公司上漲，2家公司持平，60家公司下跌，1家公司停牌。過去一周，漲幅排名前三位的公司分別是人人樂、大連友誼和翠微股份，漲幅分別為44.55%、28.27%和20.09%。2022年以來，零售行業(yè)主要的109家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，52家公司上漲，56家公司下跌，1家公司停牌。2022年以來，漲幅排名前三位的公司分別是人人樂、翠微股份和大連友誼，漲幅分別為230.94%、70.27%和68.06%。
　　零售行業(yè)投資策略：
　　11月的社消數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于市場預期，主要還是由于受到疫情反復的影響，尤其雙十一大促期間部分物流受阻，導致線上渠道的退貨率有所提升。從細分品類看，只有糧油食品類以及中西藥品類的11月當月零售額維持了同比正增長，其他品類零售額均有一定的同比下滑。但鑒于2023年春節(jié)時間較為提前，所以我們預計12月下旬開始或?qū)⒂瓉硪徊ù汗?jié)年貨的采購熱潮。因此，雖然目前短期內(nèi)疫情對于線下業(yè)態(tài)和線上物流仍有一定的沖擊，但我們依然看好12月以及2023年消費需求的環(huán)比改善。下周建議關(guān)注：老鳳祥，潮宏基，華致酒行，王府井，百聯(lián)股份，紅旗連鎖，拼多多，美團-W。
　　風險分析：
　　居民消費需求增速未達預期，地產(chǎn)后周期影響部分子行業(yè)收入增速，渠道變革大勢對現(xiàn)有商業(yè)模式?jīng)_擊高于預期。