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>> 招商證券-信用債動(dòng)能指數(shù)跟蹤(2022年12月第3周):指數(shù)跌至歷史低位-221218
上傳日期:   2022/12/19 大?。?/td>   623KB
格式:   pdf  共9頁 來源:   招商證券
評(píng)級(jí):   -- 作者:   尹睿哲,李豫澤
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信用債動(dòng)能指數(shù)整體跟蹤:延續(xù)跌勢(shì)。1)本周信用債動(dòng)能總指數(shù)較上周下跌3.52%,當(dāng)前處于27.8%的歷史分位值。2)動(dòng)能總指數(shù)偏離趨勢(shì)項(xiàng)的幅度走闊至15.35%,超過正常波動(dòng)區(qū)間下限。3)近年市場(chǎng)情緒對(duì)比:總指數(shù)低于過去三年同期水平。4)與信用利差對(duì)比:3年AA+城投利差為108.83bp,較上周走闊24.69bp;信用債動(dòng)能總指數(shù)下降0.71個(gè)分值,較上周跌幅3.52%。
  各券種動(dòng)能指數(shù)跟蹤:分券種來看,城投債動(dòng)能指數(shù)和產(chǎn)業(yè)債動(dòng)能指數(shù)持續(xù)下降。其中,城投債動(dòng)能指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于產(chǎn)業(yè)債動(dòng)能指數(shù),但兩者分化有所收斂。
  城投債動(dòng)能指數(shù):跌幅走闊。1)本周城投債動(dòng)能指數(shù)較上周下跌7.31%,當(dāng)前處于14.3%的歷史分位值。2)就偏離趨勢(shì)值的程度來看,指數(shù)偏幅走闊至25.15%,進(jìn)一步偏離正常波動(dòng)區(qū)間下限。3)近年市場(chǎng)情緒對(duì)比:指數(shù)持續(xù)低于過去三年同期水平。4)與信用利差對(duì)比:3年AA+城投利差為108.83bp,較上周走闊24.69bp;城投債動(dòng)能指數(shù)下跌1.51個(gè)分值,較上周跌幅7.31%。
  產(chǎn)業(yè)債動(dòng)能指數(shù):邊際下跌。1)本周產(chǎn)業(yè)債動(dòng)能指數(shù)較上周下跌4.05%,當(dāng)前處于27.8%的歷史分位值。2)指數(shù)偏離趨勢(shì)項(xiàng)的幅度走闊至19.23%,持續(xù)偏離正常波動(dòng)區(qū)間下限。3)近年市場(chǎng)情緒對(duì)比:指數(shù)高于2020年同期水平,低于2019年、2021年同期。4)與信用利差對(duì)比:3年AA+中票利差為103.92bp,較上周走闊15.33bp;產(chǎn)業(yè)債動(dòng)能指數(shù)下跌0.78個(gè)分值,較上周跌幅4.05%。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:測(cè)算指數(shù)變量失真,指數(shù)計(jì)算方法需調(diào)整,信用事件沖擊指數(shù)
 
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