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本周行情回顧：2022年12月12日-12月16日，SW食品飲料行業(yè)指數(shù)整體上漲1.75%，板塊漲幅位居申萬一級行業(yè)第二位，跑贏同期滬深300指數(shù)約2.85個(gè)百分點(diǎn)。細(xì)分板塊中，多數(shù)細(xì)分板塊跑贏同期滬深300指數(shù)。其中，保健品板塊本周上漲5.46%，板塊漲幅最大；乳品板塊跌幅最大，為1.25%。
　　本周陸股通凈流入情況：2022年12月12日-12月16日，陸股通共凈流入56.65億元。其中，醫(yī)藥生物、銀行與食品飲料板塊凈流入居前，電力設(shè)備、有色金屬與煤炭板塊凈流出居前。本周食品飲料板塊凈流入16.36億元，凈流入金額位居申萬一級行業(yè)第三位。
　　行業(yè)周觀點(diǎn)：茅臺擬增資擴(kuò)產(chǎn)，靜待需求復(fù)蘇。本周中共中央、國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》，為拉動(dòng)內(nèi)需提供了堅(jiān)實(shí)保障，一定程度上提振了市場情緒。白酒板塊：近期國內(nèi)防疫措施不斷優(yōu)化，帶動(dòng)市場情緒回升。目前板塊預(yù)期先行，短期基本面恢復(fù)速度或慢于情緒面。本周茅臺發(fā)布公告，擬投資約155.16億元建設(shè)茅臺酒“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目，建成后可新增茅臺酒實(shí)際產(chǎn)能約1.98萬噸/年。茅臺酒產(chǎn)能再迎增長空間，有望帶動(dòng)公司業(yè)績增長。年底將陸續(xù)開展白酒經(jīng)銷商大會(huì)，在此期間酒企或?qū)η?、產(chǎn)品等優(yōu)化改革。后續(xù)可持續(xù)跟蹤白酒批價(jià)、庫存等情況，對白酒需求復(fù)蘇進(jìn)程進(jìn)行判斷。標(biāo)的方面，建議關(guān)注貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等。大眾品板塊：目前疫情防控逐步優(yōu)化，消費(fèi)場景有望陸續(xù)恢復(fù)。但我國終端消費(fèi)仍處于較為疲軟態(tài)勢，消費(fèi)意愿與消費(fèi)能力的修復(fù)進(jìn)程或滯后于消費(fèi)場景。同時(shí)，由于各子板塊的影響因素不同，修復(fù)節(jié)奏亦有所差異。市場可持續(xù)關(guān)注產(chǎn)品提價(jià)、成本、需求等邊際改善機(jī)會(huì)，把握受益于餐飲鏈修復(fù)的相關(guān)板塊。標(biāo)的方面，可重點(diǎn)關(guān)注伊利股份（600887）、青島啤酒（600600）、海天味業(yè)（603288）、安井食品（603345）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)、產(chǎn)品提價(jià)不及預(yù)期、渠道開展不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。