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核心觀點(diǎn)
　　1、近期多家輪胎企業(yè)宣布調(diào)價(jià)。近日多家輪胎企業(yè)集中發(fā)布漲價(jià)通知，賽輪輪胎將自12月15日起，對TBR產(chǎn)品價(jià)格調(diào)漲2%-3%，玲瓏輪胎也計(jì)劃從12月28日起對TBR所有產(chǎn)品價(jià)格調(diào)漲3%，此外雙星輪胎、正新輪胎等紛紛宣布調(diào)價(jià)。本輪輪胎價(jià)格上調(diào)主要受需求和成本兩方面因素影響。需求方面，今年以來受疫情影響國內(nèi)輪胎行業(yè)有所承壓。三季度以后，海運(yùn)速度加快，海外輪胎經(jīng)銷商庫存有所消耗，國內(nèi)訂單有所改善。2022年10月我國汽車輪胎出口量為53.00萬噸，環(huán)比增長3.60%，出口金額為12.82億美元，環(huán)比增長1.05%。成本方面，輪胎主要原材料包括天然橡膠和炭黑等。截至2022年12月16日，我國天然橡膠市場均價(jià)為12483元/噸，較11月初上漲了10.2%；炭黑市場均價(jià)為11294元/噸，較9月初上漲了10.13%，較2022年初上漲了23.78%，處于歷史高位。原料價(jià)格上行從成本端為輪胎價(jià)格提供了支撐。展望后市，國內(nèi)輪胎需求有望持續(xù)復(fù)蘇，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格下行進(jìn)一步凸顯國產(chǎn)輪胎在海外的優(yōu)勢。需求方面，12月15日至16日，中央經(jīng)濟(jì)會議在北京舉行并對2023年經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行部署，提出把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，支持住房改善、新能源汽車等消費(fèi)。當(dāng)前防疫政策持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)刺激政策頻出，乘用車市場有望持續(xù)向好，拉動輪胎需求提升。此外，海外輪胎需求穩(wěn)步增長，進(jìn)一步為輪胎需求貢獻(xiàn)增量。2022年1-10月美國進(jìn)口輪胎共計(jì)24684萬條，同比增長8.5%。成本方面，出口海運(yùn)費(fèi)顯著下行，國內(nèi)輪胎在海外市場的性價(jià)比優(yōu)勢有望進(jìn)一步擴(kuò)大。截至2022年12月16日，我國上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）為1123.29點(diǎn)，較2022年初下降了78.02%。綜合來看，受成本和需求因素影響國內(nèi)輪胎價(jià)格有所調(diào)漲，未來乘用車市場向好有望拉動輪胎需求持續(xù)復(fù)蘇，行業(yè)有望景氣上行。
　　2、截至2022年12月14日，中國化工品價(jià)格指數(shù)報(bào)4826點(diǎn)，周漲0.5%。化工產(chǎn)品漲跌不一，其中PTA漲5.4%，維生素E跌2.5%。PTA方面，本周國內(nèi)有一套PTA裝置停車檢修，一套PTA裝置降負(fù)，PTA供應(yīng)有所收縮，推動PTA價(jià)格上行。維生素E方面，國家保供穩(wěn)價(jià)措施持續(xù)生效，下游養(yǎng)殖業(yè)的需求未有明顯增長，需求端較為低迷，致使維生素E價(jià)格承壓下行。
　　3、過去一周，原油價(jià)格有所上漲。截至2022年12月16日，布倫特原油主力連續(xù)期貨價(jià)報(bào)79美元/桶，周漲3.9%，WTI原油主力連續(xù)期貨結(jié)算價(jià)報(bào)74.3美元/桶，周漲4.6%。原油價(jià)格上漲的原因主要為，國際能源署在14日公布的報(bào)告中上調(diào)了全球原油需求預(yù)期，市場信心有所提振，推動原油價(jià)格上行。
　　4、行情回顧。上周，中信證券基礎(chǔ)化工行業(yè)分類中的429家上市公司，共有63家上市公司股價(jià)上漲或持平，占比14.7%，有366家上市公司下跌，占比85.3%。周漲幅排名前3的依次為恒大高新、雅本化學(xué)、道恩股份，周漲幅分別為23.2%、18.8%、18.1%；周跌幅排名前3的依次為ST尤夫、元琛科技、天奈科技，周跌幅分別為22.5%、18.3%、17.7%。
　　投資建議
　　目前下游乘用車市場有望持續(xù)向好，國內(nèi)輪胎在海外的性價(jià)比優(yōu)勢持續(xù)凸顯，相關(guān)企業(yè)或?qū)⑹芤妫缳愝嗇喬?、玲瓏輪胎等?br>　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求增長不及預(yù)期、原料價(jià)格有所波動、國際貿(mào)易摩擦等。