>> 國海證券-化工行業(yè)新材料周報：2024年全球半導體新投資有望超5000億美元，萬潤股份非車用沸石分子篩實現(xiàn)銷售-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
大小： |
2352KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
核心邏輯
化工新材料領(lǐng)域是化工行業(yè)未來發(fā)展的一個重要方向，傳統(tǒng)化工行業(yè)隨著下游需求增速放緩，市占率向龍頭集中是大趨勢，核心競爭門檻為成本和效率；下游仍處于快速增長的新材料領(lǐng)域則不同，核心的競爭壁壘為研發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)鏈驗證門檻、服務能力等，隨著政策支持，國內(nèi)化工新材料行業(yè)有望迎來加速成長期。我們推薦處于核心供應鏈、研發(fā)能力較強、管理優(yōu)異的化工新材料優(yōu)質(zhì)標的，主要包括電子化學品（半導體材料、顯示材料、5G材料等）、新能源材料、醫(yī)藥中間體等領(lǐng)域。維持行業(yè)“推薦”評級。
行業(yè)信息更新
半導體相關(guān)：
12月12日，SEMI中國：預計到2024年全球半導體行業(yè)新工廠投資將超過5000億美元。美國加州時間2022年12月12日，SEMI在其最新的季度《世界晶圓廠預測報告》中宣布，預計全球半導體行業(yè)將在2021至2023年間開始建設(shè)的84座大規(guī)模芯片制造工廠中投資5000多億美元，其中包括汽車和高性能計算在內(nèi)的細分市場將推動支出增長。增長預期包括今年開始建設(shè)的33家新工廠和預計2023年將新增的28家工廠。從地區(qū)看：美國《芯片和科學法案》使該地區(qū)在新資本支出方面躍居全球領(lǐng)先地位，從2021到明年，預計美洲將開始建設(shè)18座新工廠/產(chǎn)線。預計中國大陸新芯片制造工廠數(shù)量將超過所有其他地區(qū)，計劃有20座支持成熟工藝的工廠/產(chǎn)線。在《歐洲芯片法案》的推動下，歐洲/中東地區(qū)對新半導體工廠的投資預計將達到該地區(qū)歷史最高水平，在2021至2023年間，將有17座Fab廠開工建設(shè)。預計中國臺灣地區(qū)將開始建設(shè)14個新工廠/產(chǎn)線，而日本和東南亞預計將在預測期內(nèi)分別開始建設(shè)6個新工廠/產(chǎn)線。韓國預計將開始建設(shè)3個大型工廠/產(chǎn)線。
顯示材料相關(guān)：
12月16日，中共中央、國務院：推動新型顯示等技術(shù)創(chuàng)新應用。中共中央、國務院印發(fā)了《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022—2035年）》，其中要求“加快發(fā)展新產(chǎn)業(yè)新產(chǎn)品”，提出“推動人工智能、先進通信、集成電路、新型顯示、先進計算等技術(shù)創(chuàng)新和應用”等內(nèi)容?！兑?guī)劃綱要》提出，實現(xiàn)科技高水平自立自強。以國家戰(zhàn)略性需求為導向優(yōu)化國家創(chuàng)新體系整體布局，強化以國家實驗室為引領(lǐng)的戰(zhàn)略科技力量。推進科研院所、高等學校和企業(yè)科研力量優(yōu)化配置、資源共享。
新能源材料相關(guān)：
12月12日，上海證券報：新能源汽車培育新動力，混搭電池包加速“超車”。寧德時代研究院副院長黃起森日前透露，公司正通過首創(chuàng)的AB電池技術(shù)，實現(xiàn)鈉鋰混搭，提高能量密度，讓鈉離子電池的應用有望擴展到500公里續(xù)航的車型范圍，面向65%左右的市場，應用前景廣闊。上海證券報記者調(diào)研獲悉，鈉鋰混搭電池包新技術(shù)正憑借其成本等優(yōu)勢，成為中國新能源車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的新動力。中國工程院院士陳立泉日前在鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈與標準發(fā)展論壇上預測，鈉離子電池的成本有望比磷酸鐵鋰電池低20%以上。隨著鎳供應短缺緩解，三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池的價格差距有可能縮??；但隨著鈉離子電池技術(shù)的成熟，其相比鋰電池的成本優(yōu)勢可能逐漸擴大，鈉鋰混搭的降成本意義將逐漸顯現(xiàn)?！俺私党杀?，從鈉、鋰的性能互補角度來講，混搭電池既可彌補鈉離子電池在現(xiàn)階段的能量密度短板，也可發(fā)揮出它高功率、低溫性能的優(yōu)勢?！辈贿^，電池材料成本減少的同時，整車企業(yè)將面臨一項新的成本，即開發(fā)雙電池管理系統(tǒng)的成本。
重點企業(yè)信息更新
萬潤股份：12月16日，公司非車用沸石分子篩產(chǎn)品已實現(xiàn)中試產(chǎn)品銷售。比如應用在吸附領(lǐng)域VOCs的沸石分子篩產(chǎn)品。公司300噸非車用沸石分子篩主要用以拓展公司車用領(lǐng)域以外的沸石分子篩產(chǎn)能，如吸附與催化類高性能分子篩，該項目已經(jīng)開始建設(shè)，正在積極推進中。
重點關(guān)注公司：
重點推薦萬潤股份，公司OLED+沸石分子篩雙向發(fā)力將帶動公司持續(xù)成長。
建議關(guān)注鼎龍股份，公司是國內(nèi)唯一一家全面掌握CMP拋光墊全流程核心研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的CMP拋光墊供應商，在國內(nèi)拋光墊市場中處于領(lǐng)先地位。
重點推薦國瓷材料，公司是我國無機新材料平臺型公司，熟練掌握了水熱法核心技術(shù)，內(nèi)生的MLCC陶瓷粉、氧化鋯、氧化鋁均達到世界級水平；外延并購的王子制陶（陶瓷制品）和愛爾創(chuàng)（氧化鋯下游制品）均是公司產(chǎn)品的下游，都迎來快速增長。
建議關(guān)注飛凱材料，公司是電子化學品龍頭企業(yè)，5000t/aTFT-LCD光刻膠項目向客戶穩(wěn)定供貨，5500t/a合成新材料項目和100t/a高性能光電新材料提純項目的產(chǎn)能正穩(wěn)步提升，OLED材料的試驗能力和生產(chǎn)線建設(shè)亦在有序推進，看好上述項目推動公司未來新增長。
建議關(guān)注濮陽惠成，公司專注順酐酸酐衍生物和功能中間體產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，受益于我國電子信息產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展、我國智能電網(wǎng)、超/特高壓輸電線路投資力度的不斷加大、新型復合材料的廣泛應用，對順酐酸酐衍生物的需求持續(xù)增長。
建議關(guān)注巨化股份，公司擁有完整的氟化工產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品采用國際先進標準生產(chǎn)，核心業(yè)務氟化工處于國內(nèi)龍頭地位（其中氟致冷
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