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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確支持平臺(tái)企業(yè)大顯身手；政策在邊際上趨暖并獲得肯定，有望催化港股流動(dòng)性預(yù)期變化及估值中樞的進(jìn)一步上移。
　　摘要：
　　本周投資觀點(diǎn)：延續(xù)短期基本面與長(zhǎng)期邏輯共振的選股思路，關(guān)注低估值傳統(tǒng)行業(yè)景氣度邊際改善及拐點(diǎn)，圍繞四條投資主線：①流動(dòng)性預(yù)期變化+平臺(tái)經(jīng)濟(jì)政策邊際改善，互聯(lián)網(wǎng)板塊具有較大估值修復(fù)空間；推薦美團(tuán)、拼多多、阿里巴巴、京東。②貼息貸款政策加碼教育信息化行業(yè)，將助力下游需求快速放量，以硬件設(shè)備端為主的企業(yè)有望率先受益，推薦國(guó)新文化；教育信息化3.0階段提供智慧教育綜合服務(wù)的龍頭企業(yè)將迎來業(yè)績(jī)釋放，推薦正元智慧。③穩(wěn)就業(yè)政策力度再加大，利好人服及平臺(tái)企業(yè)，推薦北京城鄉(xiāng)（北京外企）、科銳國(guó)際。④關(guān)注疫后復(fù)蘇受益的黃金珠寶板塊，推薦潮宏基、周大福、周大生、飛亞達(dá)、迪阿股份；培育鉆石行業(yè)高景氣持續(xù)爆發(fā)，受益中兵紅箭，力量鉆石，黃河旋風(fēng)。
　　上周要點(diǎn)回顧：上周商貿(mào)零售板塊跌幅-2.03%，相對(duì)滬深300收益率-0.93%，在所有行業(yè)中位列16名（總計(jì)30個(gè)行業(yè)）。未停牌股票中，A股人人樂+44.55%漲幅最高，翠微股份+20.09%、友阿股份+6.67%、國(guó)光連鎖+6.02%、王府井+6.00%、通程控股+5.31%、中興商業(yè)+5.05%、華聯(lián)綜超+5.02%漲幅位居前列。
　　行業(yè)重點(diǎn)信息及數(shù)據(jù)更新：①電商行業(yè)：淘寶支持使用數(shù)字人民幣付款，正分批次全面開放；拼多多啟動(dòng)愛心助農(nóng)“暖冬行動(dòng)”，加大流量補(bǔ)貼資源包投入；茅臺(tái)文旅與網(wǎng)易好物合作設(shè)立網(wǎng)絡(luò)零售公司；“交個(gè)朋友”已成立淘寶事業(yè)部，團(tuán)隊(duì)規(guī)模超過100人。②黃金珠寶行業(yè)：“金價(jià)反彈，黃金回收業(yè)務(wù)也火了”。③百貨/超市行業(yè)：“銀泰系”上演A股“勝利大逃亡”；盒馬X會(huì)員店兩店連開，會(huì)員規(guī)模近300萬；步步高戰(zhàn)略收縮，關(guān)停并轉(zhuǎn)多地門店；華南2023年預(yù)計(jì)新開業(yè)73個(gè)商業(yè)項(xiàng)目；成都SKP揭開面紗，全國(guó)首個(gè)下沉式高端時(shí)尚百貨。
　　公司公告：阿里巴巴：截至2022年9月30日止六個(gè)月，阿里巴巴共計(jì)實(shí)現(xiàn)收入4127.31億元，同比增長(zhǎng)2%。期內(nèi)該公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣500.80億元，同比增長(zhǎng)9%。飛亞達(dá)：截至2022年12月15日，公司已在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理完畢已回購(gòu)股份（7,987,217股）的注銷事宜。永輝超市：該公司董事長(zhǎng)張軒松持有公司股份8.82億股，占總股本9.72%，本次解質(zhì)股份1.8億股，占總股本比例1.98%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)