>> 招商期貨-貴金屬周度報告：市場開始憧憬明年降息，貴金屬依舊適合多配-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
大小： |
1217KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐世偉 |
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全球白銀庫存出現反彈，紐約庫存減少65噸至9263噸，國內白銀顯性庫回升至3958噸。
貴金屬ETF持倉中，黃金維持在1600噸附近，白銀連續(xù)三周下滑。
CFTC黃金與白銀機構凈多持倉大幅增加。
美聯(lián)儲如期加息50bp，雖然鮑威爾講話依舊表現鷹派，但是市場關注未來放松
操作建議：貴金屬：隨著通脹數據轉弱，給了美聯(lián)儲放松緊縮政策的可能，雖然鮑威爾在議息會議的答記者問中也多次提到當前的政策還不夠緊（notsufficiently restrictive）、可能需要將利率提高到更高的水平（may have to raiserates higher）、并保持限制政策一定時間（maintain a restrictive stance），繼續(xù)暗示貨幣政策目的是為了抑制通脹，但是市場關注重點在于勞動力市場的走弱以及明年可能出現的降息。根據聯(lián)邦基金利率期貨計算，23年9月將會出現降息?；久婵矗《劝足y實物需求高峰已過，而光伏的工業(yè)需求持續(xù)性較好，正負相抵，宏觀因素成為主要影響因素，隨著美聯(lián)儲貨幣政策邊際上有轉向趨勢，我們依舊認為貴金屬下方空間十分有限，操作建議上，建議考慮做多。風險提示：經濟數據表現超預期。
風險提示：經濟數據表現超預期
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