>> 長城國瑞證券-機械設(shè)備行業(yè)雙周報2022年第21期總第21期：中央經(jīng)濟會議召開，建議關(guān)注內(nèi)需復(fù)蘇帶來的縫紉機械行業(yè)邊際改善機會-221220
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
大小： |
1608KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
長城國瑞證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃文忠 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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行業(yè)回顧
報告期內(nèi)（2022/12/03-2022/12/16）機械設(shè)備行業(yè)下跌3.16%，跑輸滬深300指數(shù)5.31pct，二級子行業(yè)中工程機械、軌交設(shè)備、自動化設(shè)備、專用設(shè)備、通用設(shè)備分別變動2.11%、-1.55%、-3.00%、-4.66%、-4.87%。重點跟蹤的三級子行業(yè)中，半導體設(shè)備、工控設(shè)備、激光設(shè)備、鋰電專用設(shè)備、光伏加工設(shè)備分別變動0.10%、-1.96%、-3.11%、-4.00%、-4.10%。
年初至今的行業(yè)表現(xiàn)中，機械設(shè)備的五個二級子行業(yè)全部下跌，軌交設(shè)備板塊跌幅最小，為14.10%，工程機械板塊跌幅最大，為22.80%，重點跟蹤的五個三級子行業(yè)全部下跌，光伏加工設(shè)備跌幅最小為4.89%，激光設(shè)備跌幅最大，跌幅為44.52%。
個股方面，報告期內(nèi)卓然股份、銀寶山新、通潤裝備、集智股份、華民股份漲幅居前，分別上漲23.2%、17.8%、14.2%、14.1%、14.1%。
估值方面，截至2022年12月16日，機械設(shè)備行業(yè)動態(tài)市盈率為30.43倍，處于歷史55.6%的分位水平，較2022年12月2日的31.39倍下降0.96，估值位于申萬一級行業(yè)第12名的水平。二級子行業(yè)中，自動化設(shè)備估值水平最高，為40.21倍。重點跟蹤的三級子行業(yè)中半導體設(shè)備和工控設(shè)備估值水平較高，分別為60.06倍、39.45倍。
本期觀點
中央經(jīng)濟會議召開，建議關(guān)注2023年內(nèi)需復(fù)蘇帶來的縫紉機械行業(yè)邊際改善機會。中央經(jīng)濟工作會議12月15日至16日在北京舉行，會議強調(diào)“更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，全面深化改革開放，大力提振市場信心，把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來”，會議指出“要把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置。增強消費能力，改善消費條件，創(chuàng)新消費場景”。
在12月14日中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》中指出“提高吃穿等基本消費品質(zhì)。加強引導、強化監(jiān)督、支持創(chuàng)新，推動增加高品質(zhì)基本消費品供給，推進內(nèi)外銷產(chǎn)品同線同標同質(zhì)。”
從庫存周期來看，紡織服裝、服飾業(yè)營業(yè)收入累計同比指標連續(xù)9個月下降，產(chǎn)成品庫存同比指標連續(xù)5個月下降，若排除上半年疫情造成的脈沖影響，產(chǎn)成品庫存同比指標已經(jīng)連續(xù)8個月下降，行業(yè)目前處于主動去庫存階段。預(yù)計明年1-2季度行業(yè)進入主動補庫階段。
根據(jù)中國縫制機械協(xié)會的數(shù)據(jù)，預(yù)計2022年我國工業(yè)縫紉機銷量為210萬臺，同比下降約40%。隨著疫情的逐步放開和政策對消費支持，在2022年低基數(shù)的基礎(chǔ)上，預(yù)計2023年國內(nèi)工業(yè)縫紉機將迎來反彈。推薦標的：杰克股份。
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