>> 德邦證券-通信行業(yè)周報：關注5G下游應用及產業(yè)鏈自主可控-221220
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
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| 969KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市（首次） |
作者： |
何思源 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)觀點：運營商5GCAPEX下行壓力明顯，傳統(tǒng)通信公司面臨挑戰(zhàn)加劇，融合與創(chuàng)新將成為下一輪通信增長點。從數(shù)字化轉型的成熟度看，在行業(yè)數(shù)字經濟轉型的過程中，通信行業(yè)數(shù)字化轉型相對領先于其他垂直行業(yè)，目前通信行業(yè)增量點或依托5G技術過渡至下游應用普及。豐富5G技術下游產業(yè)鏈疊加產業(yè)鏈自主可控或將為通信行業(yè)描繪出新一輪增長曲線。
5G已至建設下行周期，主設備廠商轉型開啟，5G從建設轉為應用，下游物聯(lián)網、云計算、IDC等或將進一步推進。運營商作為信息通信基礎設施的建設者和運營者，擁有稟賦的云網資源，能夠更好地支撐各行業(yè)客戶的數(shù)字化轉型。中國移動將加快布局熱點中心云，按需建設邊緣云。為了更好服務“東數(shù)西算”，中國電信加強對產業(yè)數(shù)字化的投資，包括IDC以及云服務器投資。
產業(yè)鏈自主可控進一步加速，率先落地的鯤鵬產業(yè)鏈或將帶動行業(yè)國產化熱度。華為發(fā)布基于“鯤鵬+昇騰”雙引擎的戰(zhàn)略，打造“一云兩翼雙引擎”的鯤鵬產業(yè)布局，構筑開放的產業(yè)生態(tài)。Chiplet技術是產業(yè)鏈生產效率進一步優(yōu)化的必然選擇，華為鯤鵬產業(yè)鏈背靠Chiplet技術或將實現(xiàn)產業(yè)自主可控。
通信公司轉型成為下一步增長點，高景氣度賽道或將帶領通信公司步入5G之后第二春。通信+信創(chuàng)、新能源、智能汽車及軍工信息化將成為下一階段的主航道。軍工信息化，自主可控是保障網絡安全、信息安全的前提，是國家信息化建設的關鍵環(huán)節(jié)，自主可控程度對網絡安全、信息安全起到了關鍵作用。在國家雙碳背景下，新能源賦能通信行業(yè)，新能源汽車通信器件、儲能溫控景氣度逐步攀升。
行情回顧：通信(申萬)板塊指數(shù)上周（12.12-12.16）下跌-2.46%，跑輸上證指數(shù)（-1.22%）、滬深300（-1.10%）和創(chuàng)業(yè)板指（-1.94%）。上周（12.12-12.16）所有子板快均有所回落，北斗導航跌幅最小（-1.25%），通信增值服務跌幅最大（-3.72%）。在兩會確立數(shù)字經濟建設帶動的持續(xù)高景氣下，以運營商、IDC、物聯(lián)網、光通信為主的通信板塊業(yè)績增長空間廣闊，建議持續(xù)關注。
建議關注：光纖光纜方面，我們關注海風+光棒纖纜雙維驅動產業(yè)中天科技、亨通光電，布局第三代半導體的長飛光纖；產業(yè)鏈自主可控方面，關注背靠chiplet技術實現(xiàn)自主可控的鯤鵬產業(yè)鏈長電科技、興森科技；通信+信創(chuàng)方面，關注鯤鵬服務器代工龍頭神州數(shù)碼，國產數(shù)據庫自主可控海量數(shù)據，“信創(chuàng)郵箱＋統(tǒng)一辦公平臺”彩訊股份，金融、運營商、能源、黨政國產數(shù)據庫創(chuàng)意信息；通信+軍工信息化方面，關注無線通信全頻段覆蓋的傳統(tǒng)優(yōu)勢企業(yè)海格通信，專網無線通信產品和整體解決方案的核心供應商七一二，自主研制無線信道仿真儀和射頻微波信號發(fā)生器廠商坤恒順維，高精度定位解決方案供應商華測導航；通信+智能汽車方面，在連接器領域，依靠在通信連接器產品的技術積累，拓展應用于車載連接器產品，關注瑞可達、永貴電器、意華股份；光模塊廠商積極布局激光雷達，關注天孚通信、中際旭創(chuàng)；通信+新能源方面，關注儲能系統(tǒng)溫控供應商英維克、碩貝德、銘普光磁、科創(chuàng)新源，儲能變流器供應商科華數(shù)據。
風險提示：中美科技競爭對行業(yè)造成的不確定性風險；疫情影響超預期；5G發(fā)展不及預期等。
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