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看好明年業(yè)績表現(xiàn)，維持“增持”評級
　　受大環(huán)境影響，公司預計全年收入增速回落、成本項目增長以及中安廣源業(yè)績持續(xù)低迷，全年歸母凈利承壓，考慮到明年外部市場復蘇，客戶結構改善，我們看好公司明年業(yè)績表現(xiàn)，維持22-24年歸母凈利預測2.31/3.30/4.37億元，參考可比公司2023年Wind一致預期PE均值27.5x，考慮到公司22-24年歸母凈利CAGR高于可比公司，給予2023年33.0x PE，目標價18.81元（前值19.48元，基于2022年48.7x PE），維持“增持”評級。
　　優(yōu)勢業(yè)務經營穩(wěn)定，積極布局集成電路檢測
　　分板塊看：1）公司傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務經營穩(wěn)定，前三季度電磁兼容檢測收入同比增速超20%，可靠性與環(huán)境試驗和計量業(yè)務收入同比增速超15%；2）前三季度食品檢測收入同比增速超30%，化學分析收入同比增速超20%，環(huán)保檢測同比增速超15%，EHS評價咨詢業(yè)務收入同比下降21%。同時公司積極布局集成電路檢測，客戶主要集中在特殊行業(yè)、汽車和通信行業(yè)，主要服務類型為失效分析檢測，包括可靠性驗證、國產化驗證、二次篩選、DPA和AECQ認證等，預計全年維持較高增速。
　　持續(xù)創(chuàng)新，強化“一站式”技術服務優(yōu)勢
　　公司預計未來技術改造投入與現(xiàn)有水平相當，但由于公司收入的增長，技術改造投入占比將會有所下降，投入重心將更多偏向優(yōu)勢業(yè)務能力補強和新業(yè)務拓展培育，例如補強集成電路檢測能力和培育信息化測試領域業(yè)務等。技術創(chuàng)新方面，據(jù)公司公告（編號：2022-057），公司于2022年12月取得由國家知識產權局頒發(fā)的13項專利證書，涵蓋新能源、化學、食品和環(huán)保等下游行業(yè)。我們認為公司持續(xù)創(chuàng)新，有望強化“一站式”技術服務優(yōu)勢，提升核心競爭力。
　　目標價18.81元，維持“增持”評級
　　我們看好公司明年業(yè)績表現(xiàn)，維持22-24年歸母凈利預測2.31/3.30/4.37億元，參考可比公司2023年Wind一致預期PE均值27.5x，考慮到公司22-24年歸母凈利CAGR高于可比公司，給予2023年33.0x PE，目標價18.81元（前值19.48元，基于2022年48.7x PE），維持“增持”評級。
　　風險提示：業(yè)務開拓不及預期、訂單執(zhí)行進度不及預期、資產減值損失超預期。