久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

展望2023年，2022年的天然氣危機熱度將逐漸降溫，歐洲以及美國市場的供需矛盾均有所好轉，預計全球天然氣價格重心均將有所回落，波動率也較2022年有所下滑，但在基本面緊平衡的格局下，下方仍然有較強支撐，難以回到此前的低氣價時代。
　　歐洲方面，隨著北半球進入冬季，取暖需求抬升，歐盟進入去庫季，價格仍有反彈空間，價格高點可能重回50美元/百萬英熱水平。當前歐盟供應彈性仍然偏差，也就意味著價格仍然處于易漲難跌的格局，若出現(xiàn)超預期需求，或供應端再受擾動，都可能使得庫存去化速度顯著加快，從而出現(xiàn)階段性的暴漲行情。但經(jīng)歷2022年后，市場本身對后期歐盟天然氣基本面情況就并不抱有過于樂觀的預期，因此情緒上面可能并不如2022年，因此即使出現(xiàn)暴漲行情也很難觸及前高。雖然俄羅斯“北溪一號”難以恢復，但歐盟自挪威、北非以及LNG市場均將獲得供應增量，且當前需求持續(xù)疲軟，因此2023年歐盟供需矛盾可能并不劇烈，基本面有轉好預期。后期建議關注歐盟LNG進口情況，以及2023年去庫季結束后的庫存位置和二三季度的補庫情況。
　　價差方面，歐盟仍需要在LNG現(xiàn)貨以及FOB市場購買LNG資源用以補充自身的供應，因此需要相對更具有競爭力的價格在市場上去進行資源的搶奪。預計2023年TTF仍將升水JKM，但升水幅度需要取決于歐盟取暖季的去庫速度以及2023年二三季度的補庫速度。若歐洲庫存一直維持在相對較為安全的位置，那預計升水幅度較小，但若出現(xiàn)供應端擾動或需求超出預期的情況，TTF以及JKM之間價差可能再度走闊。
　　美國方面明年供增需減，但出口依舊維持強勁，基本面維持緊平衡。供應方面，美國明年產(chǎn)量預計穩(wěn)中有增，但增速有所放緩，內需方面目前并看不到冷冬跡象，因此取暖需求并無明顯提升，而工業(yè)和發(fā)電需求在當前的經(jīng)濟背景下可能有所減弱，整體需求同比小幅下滑。雖然需求同比減少，但LNG出口維持強勁，EIA給出了15.58%的同比增速，可能對供應端造成壓力。近期隨著氣溫的下滑，取暖需求明顯抬升，預計價格仍有上行空間，價格可能維持在6-8美元/百萬英熱區(qū)間震蕩，取暖季過后價格重心預計將較2022年有小幅回落。但在歐洲強勁的LNG需求下，短期內預計無法回到此前2-3美元/百萬英熱的水平。
　　風險提示：冷冬下需求超預期，俄羅斯恢復對歐管道氣供應等。