>> 國泰君安-基金經(jīng)理研究系列之二十九-華商基金胡中原：行穩(wěn)致遠，守文持正-221221
| 上傳日期： |
2022/12/22 |
大?。?/td>
| 1892KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
孫雨,張孫齊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本報告導(dǎo)讀：本文解讀風(fēng)格穩(wěn)健、全面發(fā)展的固收基金經(jīng)理——華商基金胡中原。我們認為胡中原先生管理的基金適合追求長期穩(wěn)定收益、中低風(fēng)險偏好的機構(gòu)或個人投資者配置。
摘要：
核心推薦理由：
1）風(fēng)格穩(wěn)健敦實、重視風(fēng)險收益比；
2）純債：順勢而為，做好久期管理；權(quán)益：景氣度為導(dǎo)向，自上而下；轉(zhuǎn)債：順行業(yè)周期優(yōu)選雙低轉(zhuǎn)債；
3）孜孜不倦，拓展能力圈；守正不移，同類產(chǎn)品保持相同投資策略與底層持倉。
基金經(jīng)理簡介：胡中原先生，北京大學(xué)碩士，超7年證券從業(yè)經(jīng)歷。在管產(chǎn)品有10只，目前合計管理規(guī)模231.31億元。
投資框架：1）債券配置：綜合長短期指標，分析判斷利率拐點。順勢而為，做好久期管理與杠桿調(diào)整；2）權(quán)益配置：景氣度為導(dǎo)向，自上而下精選個股；3）轉(zhuǎn)債配置：順行業(yè)周期優(yōu)選雙低轉(zhuǎn)債；4）風(fēng)險管理：依靠嚴格信評體系、謹慎下沉資質(zhì)
投資業(yè)績：1）“固收+”代表產(chǎn)品華商元亨深受機構(gòu)客戶信賴。業(yè)績穩(wěn)健，收益風(fēng)險比優(yōu)異；2）短期純債型基金代表作華商瑞豐短債，收益不俗，波動極低，帶來較好的持有體驗。
股票投資特征：1）板塊配置：均有涉獵，動態(tài)調(diào)整；2）行業(yè)配置：較為集中，敢于重倉所看好行業(yè)；3）風(fēng)險暴露：較為均衡中性；4）個股選擇：換倉頻率不高，集中度高。
債券投資特征：1）杠桿率：因勢利導(dǎo)，靈活調(diào)整；2）券種配置：短債基金偏好信用債，“固收+”多持利率債；3）重倉券：信用債集中度低，利率債集中度高。謹慎下沉資質(zhì)，不極端拉長久期；4）可轉(zhuǎn)債：持倉分散，行業(yè)輪動明顯。
職業(yè)素養(yǎng)：1）孜孜不倦、敏而好學(xué)。除傳統(tǒng)的純債投資外，胡中原先生孜孜不倦鉆研股票、轉(zhuǎn)債等多類別資產(chǎn)投資邏輯。研究過程中樂于交流，博采眾長，力求不斷拓展自身能力邊界2）守正不移，敬終慎始?；鸾?jīng)理同類型產(chǎn)品均保持相同的投資策略與底層持倉，不尋求出位，克己守正。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行計算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
|
|
