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本報告導(dǎo)讀：11月社融增速回落，經(jīng)濟動能趨弱。上周利率市場，整體略有企穩(wěn)，長短端利率小幅提升。信用市場，各期限等級信用利差繼續(xù)走闊。權(quán)益市場回調(diào)，債市整體趨穩(wěn)，中長期純債型基金跌幅較少。由于商業(yè)銀行二級資本債及永續(xù)債等信用債等遭大量拋售，利率債占比較高的產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)或相對穩(wěn)健。
　　摘要：
　　上周統(tǒng)計局發(fā)布11月社融數(shù)據(jù)。11月社融增速回落，居民中長期貸款增長乏力。M2與M1剪刀差繼續(xù)走闊，經(jīng)濟動能弱，居民儲蓄意愿較高。
　　利率市場，整體略有企穩(wěn)，長短端利率小幅提升。信用市場，上周理財產(chǎn)品繼續(xù)贖回，各期限等級信用利差繼續(xù)走闊。
　　上周權(quán)益市場回調(diào)，債市整體趨穩(wěn)，中長期純債型基金跌幅較少。由于商業(yè)銀行二級資本債及永續(xù)債等信用債等遭大量拋售，利率債占比較高的中長期純債型基金業(yè)績表現(xiàn)或相對穩(wěn)健。
　　我們選取規(guī)模大于2億，基金經(jīng)理任職時間超過1年且使用市值法估值的產(chǎn)品進行展示。普通開放模式運作的產(chǎn)品中，民生加銀嘉盈（007454.OF）錄得6.07%的正收益，表現(xiàn)較好。以定期開放模式運作的產(chǎn)品中，浦銀安盛盛毅一年定開（009044.OF）上漲0.16%，漲幅靠前。
　　風(fēng)險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行計算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。